芒果超媒股份有限公司財務報表分析研究

　　第1章緒 論

　　1.1研究背景和意義

1.1.1研究的背景

眾所周知，目前中國國內生產總值位于全球第二，市場經濟在高速的發展，市場中并存著多種經濟成分，企業發展的速度更快了，越來越多新的企業冒出苗頭，這導致了新老企業之間的競爭將會發展得越來越激烈。近三年來，中國經濟的增長速度是有所放慢的，很多行業的收入和利潤增速都大不如前甚至虧損，雖然如此，整個文化傳媒行業還是以比較快的增長速度發展著。最近幾年，受到政策的影響以及消費者文化的消費需求增加，文化產業的增長速度十分快，傳媒產業的發展趨勢依舊是比較好的。近幾年，文化傳媒行業處于行業“寒冬”，很多傳媒行業的企業都處于虧損這種狀況。

隨著市場經濟以及互聯網的發展，消費者的需求更加個性化以及多樣。影視行業的兼并和收購正在收緊，市場熱度程下降的趨勢，電視節目進入數有所下降，發行率逐年下降。而且經濟體制不斷在改革，在這段時期，將會不斷有新的企業涌現出來，芒果超媒股份有限公司作為傳媒行業的上市企業，想要保持較好的經營狀態，企業需要有更好的應變能力以及適應能力，決策的快速也顯得更加重要，現代的企業各種形式上和經濟的領域以及范圍不斷多樣化，企業的財務活動也變得更復雜，經營者通過財務報表分析提高財務信息質量，更好管理企業，而投資者通過財務報表的分析進行更有利的投資決策。

1.1.2研究的意義

隨著我國國內生產總值的增長和經濟全球化的發展，市場經濟也不斷發展，一級市場的熱度程下降的趨勢。在目前的市場經濟條件下，稍有一點錯誤的決策就會造成比較大的損失，而財務報表的分析有利于加快企業向現代化企業制度的改革和風險管理。同時，通過財務報表分析，能夠識別找出企業在管理中有什么問題，并且提出相應的辦法來解決找出的問題。這能夠基本了解到一所企業的運營狀況，所以也是反映企業狀況的有效手段，并且能夠反映出企業所存在的問題，從而能夠指導報表使用者做出正確的決策。另外對于投資者來說，目前市場虛假財務的情況也有出現，財務報表的分析為投資者提供一定的可參考財務狀況指標，并為其提供了比較科學的依據。近幾年許多傳媒企業處于虧損狀態，而芒果超媒股份有限公司卻依舊以較快的速度發展，本文以上市公司芒果超媒股份有限公司為例，分析其財務報表，探討有需要改進的狀況以及為報表使用者提供一定的參考。

　　1.2文獻綜述

李慧（2010）認為企業財務報表的綜合性很強，從企業的財務報表中可以讀出企業經營狀況。分析財務報表不僅僅只是分析出現有的數據，還需要分析各數據的比率。不僅僅只關注于本公司的數據，還需要重視同行業的數據，與此同時，關注外部環境也不可或缺。

范旭君（2010）指出營運能力分析包括人力資源營運能力分析和生產資料營運能力的分析。

郭茳（2019）對中國上市公司財務報表分析的基本情況進行整理，提供意見給影響工作的相關問題。上市公司開展財務報表分析，需要配合公司治理制度以及相關會計準則的要求，不斷進行更新。

劉青,王玉蔚（2017）分析財務分析的內容包括了判斷公司的經營是否按照原本的計劃進行，對現在的發展狀況有一個改進，同時還能判斷以及推測公司未來的發展。上市公司財務指標分析在財務分析中發揮著重要的決策。

呂彥君（2019）認為財務分析不僅是滿足內部管理者的需要，更要滿足外部投資者、債權人、客戶了解企業運營情況的需要。

鄢志娟（2010）認為“閱讀”是上市公司財務報表分析的基礎，“分析”是上市公司財務報表分析的延續，“識別”是上市公司財務報表分析的最高層次。

Beutler, Ivan F（2014）提出了使用傳統財務報表很難觀察到財富增長的機會。利用對財富敏感的資產負債表的分析以及收入支出表的分析，以幫助確定促進財富增長的糾正性調整。

Dan Wang, Fengxia Zhou（2016）分析企業現代管理是大勢所趨。財務管理是提高企業財務分析能力的重要組成部分，但是我國卻不夠重視。

　　1.3研究方法和研究內容

1.3.1研究方法

趨勢分析法。趨勢分析法是指利用有關指標進行分析持續幾期的數據的財務報告。這種方法可以看出來一個過程是關于企業內部經營活動和財務情況之間存在的變化和發展趨勢。

比率分析法。主要是通過利用有關指標比率的比較，對財務狀況進行分析數據。這種方法比較重要，但是以報表數據為依據，倘若數據不夠真實，那么計算結果易誤導使用對象。

比較分析法。通過不同的數據間的比較，找出要比較的數據間的差異以及規律，給了后續分析的一個方向。

因素分析法。從各項指標數量上來分析，來確定有什么因素是會影響財務分析的時候的方法方向以及程度。

1.3.2研究內容

本文以芒果超媒股份有限公司為例，進行財務報表分析。以下為本文的組成部分：

第一章：緒論。本章介紹了本文的研究背景和研究意義、文獻綜述以及研究的方法和內容。使本文的主要目的有一個大致的框架。

第二章：財務報表分析的相關理論。本章主要介紹了財務報表的概念，種類以及分析步驟。

第三章：芒果超媒股份有限公司財務報表分析。包括芒果超媒的企業基本概況，并分析其資產負債表、分析其利潤表以及分析其現金流量表。

第四章：芒果超媒股份有限公司財務指標分析。本章主要是對芒果超媒四個方面的財務指標的分析研究：盈利能力、營運能力、發展能力以及償債能力。

第五章：芒果超媒股份有限公司財務分析的結論及建議。提出關于本文的分析中發現的行業的狀況以及建議。

第六章：總結。

　　第2章財務報表分析的相關理論

　　2.1財務報表的定義

財務報表是會計報表，可以反映一所企業或者是一個預算單位在某個時期之內的資金或者這個時期內的利潤狀況。在中國，有統一的會計制度來規定企業的財務報表的類型和格式以及報表要求，并且要求企業定期編制某一時期的報表。目前，國有工業企業應在報告期末編制資本資產負債表、專項資金和專項撥款表，資本借款和專項借款等資金報表，以及利潤表、產品銷售利潤表等利潤表。

　　2.2財務報表的種類

資產負債表。資產負債表的表述形式可以為這樣顯示：“所有者權益加上負債等于資產”。資產負債表的作用不僅在于企業內部除錯還有經營方向、防止弊端，更能讓報表使用者以比較短的時間了解企業某一期間的經營狀況。

利潤表。在某一企業的某一期間內，映射出這所企業帶來的經營成果。企業在一個時期的經營成果，可以作為損益反映。還有可以反映的是企業在這段時期內實現的利潤或者是這段時期內發生的虧損情況。

現金流量表。在一所企業的的某一期間中，發揮著關鍵作用，反映出企業的現金流量是什么狀況。這對判斷企業的業務量以及活力特性有幫助作用，與此同時，還能預測一間公司內現金流量所具有的能力，還能看出一間公司所擁有的償債能力。

財務狀況變動表。以企業在某一時期內增減的資產項目作為依據，財務狀況揭示了財務資本流入的會計報表。

財務報表附注。其能讓信息變得更完整，是作為財務報表末了附帶的一部分，其信息是由基礎的那部分數據生成的，而且還提供的信息包括在定性方面和定量方面。

　　2.3財務報表分析的步驟

財務報表分析有其所需要的基本步驟，分別為以下幾點：

(1)分析時目標的明確，然后確立分析的方案。需要分析的內容和分析的范圍要在明確了分析的目標之后再確定，除此之外，還要明確分析的重點內容以及分清主次和難易，最后作為根據來制定分析工作的方案。

(2)收集數據資料。這是為了保障分析的質量以及在之后的進行中能夠順利進行分析工作。通常情況下，資料的收集是基于收集的用于分析和分析的數據范圍，也就是在技術分析工作開始之前就應該收集到主要資料。

(3)核實并整理信息資料。這個步驟是不能省略的，主要目的為了保證所搜集來的資料是真實的和是靠譜的以及是正確的。資料的整理意味著分析人員可以根據分析目的進行選擇和更正。能使數據易于理解以及更易于使用，這樣能大大提高了報表分析的效率。

(4)分析時選擇適當的方法。方法影響著分析的質量以及分析的結果，因此，要選擇適合的方法。在分析過程中，我們需要對所分析的各項數據、還有原因做出判別。在分析結束后，對分析對象的評價要比較中肯，要有鮮明的評價態度，不可以含含糊糊。

　　第3章芒果超媒股份有限公司財務報表分析

　　3.1芒果超媒股份有限公司概況

芒果超媒股份有限公司成立于2005年12月28日。芒果超媒股份有限公司是快樂購物有限責任公司整體變更后的股份有限公司。到2018年7月,企業名稱由“快樂購物股份有限公司”更名為“芒果超媒股份有限公司”。

從公司的產業結構來看，于2018年，芒果超媒股份有限公司通過發行股份購買資產的方式，收購了5家公司的百分之一百的的股權,分別是快樂陽光、芒果互娛、天娛傳媒、芒果影視、芒果娛樂。形成了完整的新媒體產業鏈布局?，F階段，公司主要經營有三大業務板塊。

其中，負責新媒體平臺的運營的是子公司快樂陽光，包括互聯網視頻業務和運營商業務；其余四家并購標的公司負責新媒體互動娛樂內容制作，包括影視劇以及綜藝節目等內容的制作；媒體零售業務則是快樂購原有電商購物業務的延伸。

　　3.2資產負債表分析

表3.1芒果超媒2016-2018年資產負債表及占比

（單位：萬元）

通過表3.1可以看出，就2018年芒果超媒股份有限公司的所有資產而言，流動資產所占的比重為71.55%，占比相對比較大。而非流動資產所占的比重則相對比較小，所占比重只有28.45%。在芒果超媒這三年的資產當中，首先，流動資產占比相對變化比較小，波動幅度較小。從2016年的87.44%到2018年的71.55%，整體程下降趨勢，但所占比重仍舊較高，這說明企業長期投資加大了，企業短期融資能力降低了。其次，貨幣資金所占的比重都是最大的，說明芒果超媒的流動資金是相對充裕的，尤其是充裕的是貨幣資金，財務風險比較小。

相較于2017年，2018年的負債合計所占總資產比重有所提高，2017年負債所占比重為24.40%，2018年負債所占比重為53.15%，與所有者權益的所占比重相當，說明公司的負債規?？傮w處于中等水平。

　　圖3.12014-2018年資產總額

　　從圖3.1可以看出，芒果超媒股份有限公司于2018年資產規模增加速度非?？?，從2017年的227428萬元增長到2018年的1211138萬元，增長速度為432.54%，增長規模是比較大的。這種情況表明企業在這段期間內，擁有比較快的速度進行了擴大資產經營規模。2018年芒果超媒進行了重大資產重組，所以資產方面變動較大。

　　圖3.22014年-2018年資產合計和所有者權益合計

　　從圖3.2可以看出，2017年之前的年份所有者權益均大于負債，而2018年負債總計超過所有者權益，且負債占總資產的比重為53.15%。從負債結構上看，流動負債占比較大部分，已經占了總負債的96%。說明企業短期內有比較大的負債要償還，而且有比較大的經營風險和資金壓力，另外，償債風險也會相對更大。

　　3.3利潤表分析

企業盈利水平的高低直接制約著其未來的發展。這有利于企業對于未來發展的判斷，同時，企業發展中的問題也可以通過利潤表反映出來。

表3.2芒果超媒2016年-2018年利潤表對比分析

（單位：萬元）

表3.3芒果超媒各項業務營業收入占比

通過上表3.2可以看出，芒果超媒股份有限公司營業收入總體呈現上升態勢，2017年呈現略微下降，但2018年同比增長率上升速度快，而且上升勢頭比較猛。營業成本在2018年同比增長速度也比較高，營業稅金及附加2018年相比強兩年增速比較快。銷售費用波動較大，這可能與芒果超媒銷售政策有很大關系。在2018年，管理費用增長速度比較快，甚至超過了營業收入的增長速度。財務費用主要以利息收入為主，總體增長的速度波動比較大。投資收益在2018年呈現出一個高速增長狀態，為企業利潤提升做了較大共享。凈利潤在2016年和2017年相差不大，但在2018年呈高速增長狀態。與前兩年的經營狀況比較，2018年芒果超媒股份有限公司經營狀況比較理想，主要是因為企業重大資產重組后，新媒體平臺運營業務的主體芒果TV所帶來的利潤比較大。

根據表3.3可以看出，芒果超媒的新媒體平臺運營業務有大幅度的增長，而媒體零售業務則大幅度的下降，在2018年相對于2017年是有所虧損的，這一項下降的業務將會成為拖累企業業績的一大因素。

　　3.4現金流量表分析

企業只有保證自身健康的現金流，才能為企業的經營提供良好支撐?？梢酝ㄟ^現金流量表清楚的了解企業實際現金情況以得到更多認識。

表3.4 芒果超媒2016年-2018年現金流量表對比分析

（單位：萬元）

經營狀態良好的企業其經營活動的現金流量應當能夠用來補償各項支出，可以為企業“造血”。但芒果超媒經營活動現金流量凈額持續三年為負，經營狀況可謂一般。

為了了解企業的具體狀況，比較母公司報表以及合并報表。查看“收到的其他與經營活動有關的現金”、“支付其他與經營活動有關的現金”這兩個項目，對比這兩個項目?？梢钥闯瞿腹緩牟糠肿庸緛慝@取現金，再給部分子公司輸出金額，輸出金額大于獲取金額，如果投資子公司未來有發展前途，此投資是有價值的，但企業現今仍有面臨資金短缺的風險。

芒果超媒股份有限公司的經營活動流量凈額為負數，表明經營活動現金流出比流入大。而投資活動所產生現金流量凈額為正，表明企業在收回投資?；I資活動現金流量凈額為負。所以根據現金流量表，猜測企業可能正在衰退期這個階段，但具體還是要結合其余情況分析。

　　第4章 芒果超媒股份有限公司財務指標分析

　　4.1盈利能力分析

根據芒果超媒2016年到2018年的財務年度報表，從中算得出表現企業盈利能力的相關指標如下表：

表4.1芒果超媒盈利能力指標分析表

一般來說，企業的凈資產報酬率在15%到39%之間比較合適。通常認為，企業的盈利能力較好的話，凈資產報酬率要在15%以上。同時，如果這個比率在20%以上，則說明企業的這項能力是比較好的，若是這個比率在10%以下，則說明企業的盈利能力一般。從表4.1可以看出，芒果超媒2015年到2017年的凈資產報酬率都沒有達到15%，盈利能力有點差強人意，而2018年的凈資產報酬率為22.73%，盈利能力較好，達到一個比較優異的水平。

如果企業的資產總收益率高，說明了公司的能力強。芒果超媒股份有限公司2018年的總資產報酬率相較于前幾年來說都有所提高，說明芒果超媒2018年的資產利用效率變高了，盈利能力越來越好。

芒果超媒2018年的銷售凈利率比前幾年都有所提高，并且進步較大，說明企業2018年的盈利能力同比增強了。

營業利潤率越高，公司商品銷售提供的營業利潤越多，公司的盈利能力越強，反之，說明公司的盈利能力越弱。芒果超媒股份有限公司2018年的營業利潤率相比前幾年有了較為明顯的提高，盈利能力增強。

結合幾個指標的分析，反映出芒果超媒在2018年的盈利能力有了較為明顯的增強。分析其原因是2018年進行的重大資產重組所帶來的影響，同時，其收入多元化也是企業實現盈利的原因之一，廣告收入以及用戶的付費是長視頻行業主要的增長來源，快樂陽光作為芒果TV的運營主體，主要由其新媒體運營、內容制作業務拉動了業績增長。

同時，通過湖南衛視輸出的優質節目，節省了比較多的成本，有效提升了毛利率，依靠湖南衛視，增強了盈利能力，但是如果在以后其支持力度比不上預期，將會對企業的盈利能力有影響。

　　4.2營運能力分析

營運能力反映企業資產和利用的效率。

根據芒果超媒股份有限公司的財務報表，可以得到其相關指標周轉率如下表4.2所示：

表4.2芒果超媒營運能力指標分析表

通過芒果超媒股份有限公司營運能力指標分析表，可以得到芒果超媒股份有限公司營運能力指標趨勢圖如下圖 4.1、圖 4.2所示：

　　圖4.1芒果超媒2016年至2018年營運能力指標趨勢圖（一）

　　圖4.2芒果超媒2016年至2018年營運能力指標趨勢圖（二）

　　由以上兩幅趨勢圖可以看出，芒果超媒的應收賬款周轉率正在逐年下降，說明目前來說企業收賬回款速度降低，對企業較為不利，企業發生的壞賬損失概率較大。

存貨周轉率先增后減，呈現下降趨勢，說明企業存貨周轉速度變慢，減弱了銷售能力，可能出現庫存商品積壓的情況，存貨占用營運資金越大。這可能由于2018年芒果超媒在媒體零售業務大幅度下滑造成的，大量電子商務平臺崛起，電視端購物面臨挑戰。

總資產周轉率呈現先減后增的情況，流動資產周轉率與固定資產周轉率都是先減后增，說明企業的營運能力也是先降后升。如果資產的周轉率高了，那么與此同時企業資產的利用效率也會高。企業2018年比上年總資產周轉率高，說明在2018年，芒果超媒資產的利用效率變高，同時營運能力也加強了，這離不開重大資產重組后商業模式變化的影響。

　　4.3償債能力分析

4.3.1短期償債能力分析

償債能力分析分為短期以及長期兩種。

以2016年-2018年芒果超媒年度財務報表數據為根據計算出短期償債能力的指標如下：

表4.3芒果超媒短期償債能力指標分析表

通常情況，有一個廣受采納的觀點就是要說明公司的短期償債能力不錯，那么流動比率大于2以及速動比率大于1。對比之前年份，芒果超媒股份有限公司在2018年的流動比率有所下降，速動比率也有所下降，流動速率只有1.40，低于2，說明企業的償債能力較差，負債不斷增加，但速動比率依舊維持在1以上，傳統經驗認為，速動比率維持在1：1會比較正常，短期償債能力有保障。速動比率不能太低，否則就說明企業在短期內有較大的償債風險。速動比率也不能太高，否則就說明企業占用資金過多在速動資產上，這種情況會使企業的投資機會成本增加。而根據表4.3可以看出，芒果超媒股份有限公司的速動比率為1.04，接近1：1，說明是比較理想的。

芒果超媒股份有限公司流動比率低于2，而速動比率稍大于1。兩個比率同時來看，可以看出芒果超媒中存貨所占有的比重不大，流動負債的金額相比存貨的金額來說，存貨金額小。這很好的能看出芒果超媒有比較強的資產變現金的能力，償還短期債務時，可以進行快速的資產變現。

進行短期償債能力的分析時，以評價指標來講，現金比率是比較關鍵的，在當前情況下，有一個廣受采納的觀點，就是認為是在20%以上才會比較好。然而，如果比率值過高，這時候說明有不足的地方就是資金運用能力，不過度利用舉債能力可能會降低公司的盈利能力。如果比率值比較低，那么資產的流動性也會不好，表明企業的短期償債能力不強。在2016-2017年中，現金比率都相對較高，說明這兩年企業流動資產未能得到合理運用，而2018年中，現金比率為40.88%，處于一個比較合理的水平，資金相對前兩年能更好的被利用，說明經營相對比較穩定，資金運轉良好。

4.3.2長期償債能力分析

長期償債能力是財務能力的一種。主要能夠反映的是一個公司整體的償債水平。

以2016年-2018年芒果超媒年度財務報表數據為根據計算出長期償債能力的指標如下：

表4.4芒果超媒長期償債能力指標分析表

估量一所企業在財務能力中長期償債能力的一個比較關鍵的指標就是資產負債率。由表4.4可以看出，芒果超媒股份有限公司的資產負債率從2016年到2018年是一個先降后升的水平，說明企業的長期償債能力先強后弱。芒果超媒2018年的資產負債率為53.15%，而2018年傳媒行業資產負債率平均水平為39.30%，得出芒果超媒的資產負債率比同行業平均資產負債率要高，說明相對同行業企業來說，芒果超媒的償債壓力會更大。但一般我們認為企業的資產負債率在40%到60%這個區間會處在一個比較合理的水平，而且2018年全行業上市公司資產負債率在60%左右，從這個角度來看，芒果超媒股份有限公司的資產負債率保持在一個比較合理的水平。

如果要想得到長期償債能力越強，就需要降低產權比率，企業的預期風險也越小。由表4.4可以看出芒果超媒股份有限公司2016年到2018年的負債權益比率先降后升，因此，企業的長期償債能力也是先強后弱。通常來說，一般1比1的產權比率是比較合適的，1比1的產權比率說明了企業的資產中，股東的資本有能力去償還債務，因此對債務人來說，這是一筆相對風險較小的借款。同時，企業設置的產權比率標準值為1.2，而芒果超媒股份有限公司2018年的產權比率為108.9%，雖然有一定的債務風險，但處于1到1.2之間，是一個比較合適的范圍。

　　4.4發展能力分析

對一所企業的發展能力分析有助于反映其可持續發展水平、發展的趨勢以及投資價值。

表4.5芒果超媒發展能力指標分析表

由表4.5可以看出，芒果超媒在2018年的總資產增長率等幾項發展能力指標較前兩年都有及大幅度的增長?？傎Y產增長率在2018年增長的速度非?？?，說明在2018年芒果超媒的資產規模擴張快，但要關注是否有盲目擴張的可能性。

芒果超媒幾項發展能力指標都是大幅度正增長狀態，這種增長說明芒果超媒股份有限公司在2018年有一定的投資價值，發展能力比較好。這種大幅度的變化與企業于2018年中旬完成的重大資產重組有關。當年重組收購的幾家公司全部超額完成了業績承諾，實現了盈利且增長。主要由新媒體運營的芒果TV創造更多的利潤，同時還有運營商業務中的IPTV及OTT牌照，帶來了企業總資產和利潤的增加。

　　第5章芒果超媒股份有限公司財務分析的結論及建議

本文通過對芒果超媒股份有限公司財務報表的分析，可以看出芒果超媒2018年的財務業績有大幅度增長，與企業在2018年重大資產重組有很大的關系。同時企業也會存在一定的問題，針對上面的分析，對芒果超媒股份有限公司的一些狀況進行總結以及提出相關建議。

（1）銷售業務需要有所調整。2018年芒果超媒股份有限公司進行重大資產重組后，業績有了很大的提高，新媒體平臺運營以芒果TV為主體，營業收入有很大的提高。但是以快樂購為主體的媒體零售業務下滑比較嚴重，各大電商平臺的崛起，導致芒果超媒原本以電視端銷售的策略失去優勢，無法跟上時代的潮流，影響企業的營運能力，應對企業銷售業務方面進行調整，減少拖累業績的業務或對業務進行創新，而對于大幅增長的業務需要著重照顧。

（2）避免資產規模的盲目擴張。芒果超媒股份有限公司2018年發展能力指標有跳躍性的提高，有很快的速度進行資產規模擴張。但是應該注意擴張資產規模的時候，需要合理分析后續的發展能力，例如數量和質量間有沒有平衡。作為傳媒行業，近幾年是傳媒行業的“寒冬”，應該注重精品而不是數量。

（3）不斷創新與嘗試。芒果超媒股份有限公司的新媒體平臺運營業務是營業收入的主力軍，但是目前有如此大的成績離不開湖南廣電的鋪墊，有事業單位轉變為企業固然有其優勢，但不能一直依賴湖南廣電，新媒體運營的粉絲流動速度快，要不斷地創新以及嘗試才能保持以及超越現在的發展速度。

（4）利用好其國有企業的背景。芒果超媒是國有企業，收入比起其他同類型企業更加多元化，需要制定更加合適的商業模式，突出其差異化。同時，依靠湖南衛視的支持力，保持自制更多精品，節省成本，保持較好的盈利能力，進行高效益以及低成本的擴張。

　　第6章 總結

本文以芒果超媒股份有限公司作為例子，搜集以及整理了芒果超媒的財務報表數據，本文選取了芒果超媒2016年至2018年的財務年報進行分析。財務報表分析的內容包括了資產負債表、利潤表和現金流量表的分析，企業的財務指標的分析包括了盈利能力、營運能力、償債能力以及發展能力的分析。

本文通過對芒果超媒股份有限公司的財務報表進行分析，得出了以下結論：

芒果超媒股份有限公司在2018年重大資產重組后有了財務有了較大的變化。流動負債占總負債的比重相對比較大，說明企業短期內有比較大的負債要償還，同時有比較大的經營風險和資金壓力，償債風險也會比較大。同時，成本費用占比增長過快，成本費用上升。2018年，企業的財務能力總體比2017年有了跳躍性的變化，營運能力中的應收賬款周轉率和存貨周轉率中看出企業發生的壞賬損失概率較大和存貨占用營運資金大，是需要解決的問題，但是企業的營業收入以及利潤在2018年重大資產重組后有了較快的增速，處于快速增長的階段，企業的發展空間非常大。

　　參考文獻

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