【摘要】近年來，中國經濟飛速發展，其中汽車行業有著亮眼的成績，是我國的經濟支柱產業，在國外品牌進入中國市場的情況下，本土品牌也在不斷發展，吉利控股集團作為其中不可小覷的一股力量，本文將采用相關研究方法對吉利控股集團的盈利能力研究。闡述盈利能力的內涵與研究的意義，在介紹我國經濟發展的背景同時，說明汽車行業的現狀，并主要通過傳統指標銷售利潤率、凈資產收益率、每股收益、利潤率四個方面進行衡量，組建分析其基本結構，采用相關的分析方法將基本指標聯系起來，解決單一指標反映企業盈利能力的弊端。之后橫向與不用的汽車企業進行比較，發現吉利的優勢與劣勢，分析企業盈利能力提高或者降低的原因，并提出相關對策，對于企業的盈利能力的評價，本文主要從財務角度進行評價，從三個不同的角度，即顧客、內部業務、學習和創新分析企業盈利能力變化的原因?？傊?，本文主要目的是對企業盈利能力進行分析，發現問題并提出相關解決對策。
【關鍵詞】盈利能力 杜邦分析法 每股收益
一、緒論
（一）論文研究背景及意義
1.研究背景
隨著時間的推移，經濟全球化程度加深，國家不再是相對獨立的個體，汽車行業逐漸成為國家經濟的支柱之一，占據著重要的地位。在我國改革開放之前，汽車行業呈現低迷狀態，隨著改革的進一步深入，汽車行業呈飛速發展狀態，同時汽車行業的發展更代表了國家經濟的實力。即使在2009年，全球陷入經濟危機的情況下，然而國內的汽車銷售量卻突破了千萬大關，促使汽車行業占據世界首位。在2010年，為實現全面建設小康社會的目標，我國頒布了關于汽車行業發展政策，足見其地位。隨著人們生活水平的提高，汽車銷售有著亮眼成績，我國汽車銷售經歷近十年的增長狀態之后，持平穩趨勢。截止至2017年，中國的汽車銷量已經連續七年位居榜首，汽車行業在經濟建發展、促進就業、提高出行效率與速度等不同方面做出了難以想象的貢獻。我國自有汽車品牌的發展有利于國家經濟發展建設，加強社會責任，其中吉利集團更成為不可小覷的力量，具有極大地發展潛力，因此我們需要對企業進行分析提高其盈利能力。雖然我國的汽車擁有量在上升，但是我國國產汽車的市場產占有量卻不容樂觀，國外的汽車銷量占據極大地比重，國外品牌與中國本土汽車品牌合作成為趨勢，例如大眾、本田、福特等。
2.研究意義
盈利能力作為一項衡量企業前景的重要指標，是對自己的總結和未來的展望，是為了發現企業資本結構存在的問題，并對其提出相應解決對策，保證企業穩定的發展。在國外汽車巨頭進入中國市場的情況下，如何提高本土汽車企業的盈利能力，如何獲取較多的利潤，是擺在企業面前的問題。同時隨著改革開放的不斷發展，我國的開放程度不斷加深，面對不同的消費，如何提供更好的服務，提高自身銷量。
（二）國內外研究現狀
1.國外研究現狀
二十世紀初，對于盈利能力國外學者就已經不斷地進行研究和探討，從單一走向綜合，方法愈加完善。1919年，美國杜邦公司提出杜邦分析法,此法在指標方面進行了進一步的劃分，覆蓋各個層面，但是未能對企業的可持續發展能力在未來進行展望。二十世紀末期，有部分學者提出經濟增加值的相關概念，考慮資本價值增值，間接反映企業，從最初傳統的財務分析評價，演變成了對企業發展戰略的分析。近年來，對于公司績效的研究，一部分公司運用平衡計分卡方式，進行本公司的盈利能力的評價。
2.國內研究現狀
1992年，我國采用了六項指標衡量企業盈利能力的模式。在市場經濟初步發展階段，提出了國有資產保值增值考核評價。
我國經濟學者對于盈利能力的研究一般從三個方面進行。
一是將盈利能力評價模型運用于企業的盈利能力評價。從自身、環境、產品和市場四個方面研究企業的盈利能力。通過與其他企業進行對比，發現本企業的優勢與劣勢。
二是利用實例對企業盈利能力的內在影響因素進行證實。經過對比分析之后，發現企業存在的問題，例如與美國汽車行業進行對比，發現對于科研技術的投入占銷售收入的比重較低，而對于汽車的核心技術的開發能力嚴重不足。
三是重點研究企業影響盈利能力增加的因素，并從不同方面提出解決方法。部分學者認為國內的環境政策對于企業盈利能力的影響很大，在不同環境的政策下，應采取不同的應對策略，企業的管理制度應該做出創新性的調整。
（三）研究思路
對于吉利控股集團盈利能力的研究，本文首先采用縱向比較的方法，選取企業最近的三個會計年度，加入不同類指標，采用四個不同方面的分析，之后采取杜邦分析法，將指標聯系起來，構建分析體系，將本企業與其他企業進行橫向比較，分析吉利控股集團存在的問題，從財務角度對企業進行評價，而對于企業盈利能力變化的原因，則從顧客角度、內部業務角度、學習和創新角度三個個方面進行全面和客觀的評價，并提出相關解決對策供參考。
（四）創新之處
此次研究的創新之處，在對企業盈利能力變化的原因進行分析時，借鑒平衡計分卡體系，平衡計分卡體系起步較晚，多用于國外企業的評價，在國內的體系中多采用的是杜邦分析法之后的評價體系，雖說比較完整，但是對于平衡積分卡來說，相對單薄，將平衡積分卡體系用于分析企業盈利能力增加或是降低的原因，能夠全面的、多覆蓋角度。
二、企業盈利能力相關理論
（一）企業盈利能力含義
獲取更多的利潤是企業的第一順位目標，保持利潤率健康穩定的增長，是不同企業的相同出發點。如何在復雜的環境中，獲得更多的利益，保持競爭環境的優勢地位，可通過對其盈利能力的分析，彌補企業的不足，尋找新的應付方法，作為衡量企業綜合實力的重要指標，是在研究企業的核心。
（二）企業盈利能力研究預期目標
以吉利控股集團為例，對我國汽車行業的研究，讓自己更加深入了解盈利能力方面的知識，自主收集資料，并在此次研究中運用不同的方法，提高自身的學習、計算和分析的能力。最后，希望通過自己的研究，使讀者了解和學習相關內容，能夠引起讀者對盈利能力的興趣和重視。
（三）企業盈利能力研究目的
盈利能力的屬性是相對概念,是企業獲得利潤相對于一定的成本、一定的收入的商。利潤率的值越高,則越強，相反，則越低。盈利能力作為反映企業經營效果的不同的數據，關系到企業的各個部門和人員，公司高層都對盈利能力給予極高的關心程度,對公司領導者的決策提供重要的參考依據。
吉利控股集團簡介吉利控股集團，吉利汽車控股有限公司是一間于香港交易所上市的公司，是它的子公司，將制造及銷售汽車及汽車零部件作為集團的主要業務。其在國際市場同樣取得了突破性進展，吉利集團在進行自主研發的同時，緊密關注世界的經濟發展趨勢，尤其是汽車行業，關注到汽車行業子品牌的發展與衰落，在各個企業的經濟聯系越來越密切的時候，抓準機會，實施決策，例如收購沃爾沃品牌，是當時做的正確決策之一，其帶來的變化不可估量，有了其良好的基礎，吉利在制造和設計汽車方面更上一層樓，消費者對于吉利的汽車品牌形象也得以改觀，作為當時最不被看好的決策，卻帶來的超出預期的影響。吉利能夠獲得現在的成就與地位，與企業領導者做出的正確決策有著不可磨滅的關系。
四、吉利控股集團盈利能力分析
（一）縱向比較
1.銷售利潤率
銷售利潤率是指利潤與銷售額之間的比率，考察企業的盈利發展能力和利潤基本結構。
表1 銷售利潤率計算表 （單位：千）
| 指標 | 2017 | 2016 | 2015 |
| 營業收入 | 92760718 | 53721576 | 30138256 |
| 利潤總額 | 17981381 | 9841717 | 5470653 |
| 銷售利潤率 | 19.38% | 18.32% | 18.18% |
由此表即可知2017年度是19.38%,2016年度是18.32%,2015年度是18.18%，2016會計年度比2015會計年度的變化較小，但是，2017年比2016年增加了0.1，說明企業的利潤在增加的同時，能夠控制企業成本，在這一點上，可以看出吉利的營業理念，“造老百姓開的起的車”，隨著經濟的不斷發展，百姓具有更多的流動資金，生活水平不斷上升，導致吉利的銷量不斷上升，收入增長，從銷售利潤率看，企業的盈利能力在不斷增加的同時，2017會計年度之后盈利能力跨入新的發展階段。
2.成本費用利潤率
成本費用利潤率的數值越低，說明企業的經營狀況較好，能夠對成本進行利用和控制。
表2成本費用利用率計算表 （單位：千）
| 指標 | 2017 | 2016 | 2015 |
| 成本費用總額 | 74779337 | 43879589 | 24667603 |
| 利潤總額 | 17981381 | 9841717 | 5470653 |
| 成本費用利潤率 | 24.05% | 22.43% | 22.18% |
由此表即可知，于此指標來說， 2017年度是24.05%，,2016年度是22.43%,2015年度是 22.18%，雖然三年之間的成本費用率不大，但是占據成本的比重卻是在增加，尤其是在物價上升的社會環境之下，能夠保持費用利潤率不呈現下狀態本是不易，更何況，吉利不僅沒有下降，反而是呈現小幅度的上升，說明吉利在利用資源和產品成本控制等方面合理性和規劃性在不斷增強。
3.凈資產收益率
凈資產收益率的相關數值越高，表示外來投資帶來的收益愈高，是企業自由資產的獲取利潤能力的體現。
表3凈資產收益率計算表（單位：千）
| 指標 | 2017 | 2016 | 2015 |
| 凈收益 | 10735389 | 5170188 | 2288662 |
| 凈資產 | 34810834 | 24686249 | 19739523 |
| 凈資產收益率 | 30.84% | 20.94% | 11.59% |
由此表可以看出， 2017年度是0.3084，2016年度是0.2094,2015年度是0.1159，每一年都在不斷地加強，雖然變化較小，基本呈現0.1的增率，但是2017年的凈收益卻呈現斷崖式的增長，凈資產卻變化相對較少，企業的銷售量在2017不斷增加，使企業的存貨在2017年不斷減少，但是凈資產卻沒有減少，說明企業的生產能力較好，能夠在進行供應的同時，產生資產。較2016年呈現較好的市場占有率，這與企業的經營管理活動是密切相關的，就此項單一指標，企業在不斷增強自己的實力。
4.每股收益
每股收益即指企業的每股盈利，是投資者發現企業并做出相關投資與發展決策的重要指標。
表4每股收益表 （單位：元）
| 指標 | 2017 | 2016 | 2015 |
| 每股收益 | 1.19 | 0.58 | 0.26 |
由此表可以看出， 2017年度是1.19,2016年度是0.58,2015年度是0.26，企業的銷售量在增加的同時，拉動企業收益，導致每股收益的增加，將會吸引更多的投資者進行投資，單此來看，其盈利能力不斷增強。
（二）橫向比較
汽車行業作為我國經濟的支柱產業，由于不同企業生產經營模式的不同，研究其聯系，分析其盈利能力，對吉利控股集團的發展具有重要的意義。中國汽車市場經過不斷發展，尤其是隨著市場開放程度越來越大，現在已經形成了近3000萬輛級別的世界最大汽車消費市場，中國市場仍然具有較大的增長空間，市場的繼續擴大，只是時間的問題。在當下市場，中國在新能源汽車市場實現了超越，中國或將重新定義汽車市場。而吉利控股集團的汽車產業作為其最為重要的產業，與其他企業進行比較，研究吉利控股集團的盈利能力。
此次論文橫向比較選擇的汽車公司，其市值均比吉利要高，與其他公司進行比較，發現其不足，汽車公司分別為比亞迪汽車股份公司與長城股份有限公司，均以企業的最新會計年度即2017為例。
1.與比亞迪進行比較
比亞迪股份有限公司，在香港主板完成自己的上市，同樣是一家民營，作為我國的高新技術公司，屬于中國新能源汽車行業的主要探索者與領導者，在國家出臺新能源汽車政策之前已經完成了屬于自己的市場布局，在營銷和銷售手段構建了自己的體系，新能源汽車銷量也一直是處于領先地位，構成了比亞迪的品牌價值，為比亞迪公司的發展做出了巨大的貢獻。
表5吉利與比亞迪指標比較表
| 指標 | 銷售利潤率 | 凈資產收益率 | 每股收益 |
| 吉利 | 19% | 30% | 1.2 |
| 比亞迪 | 17% | 40% | 1.4 |
由此表可以看出，銷售凈利率，吉利為0.19，比亞迪為0.17，說明吉利的銷售能力較強。凈資產收益率，吉利為0.3，比亞迪為0.4，前面的研究已經說明吉利控制企業成本的能力在不斷增強，但是相對于比亞迪來說，相對較弱。每股收益，吉利為1.2，比亞迪為1.4,2017會計年度是吉利每股收益的新高，但較比亞迪還是小，說明企業的經營能力雖然在提高，但仍是較小。對于企業的經營現金流量，比亞迪明顯低于吉利，在銷售凈利率明高于比亞迪的情況下，凈資產收益率和每股收益卻低于比亞迪公司，說明吉利控股集團的主要產業是汽車的銷售，而比亞迪除了汽車的銷售，有其他產業拉動企業的發展，例如國家大力發展的新能源汽車，在此角度來看，吉利應該向比亞迪學習，緊跟國家步伐，發展多樣業務，全面開花。
2.與長城進行比較
長城汽車股份有限公司，其規模是最大的，作為實力較強、穩定發展的汽車制造企業，二者不相伯仲，連續多年創造高增長和高盈利的業績。其底下子品牌哈佛系列，生產的汽車外觀和質量均受到了消費者的喜愛，連續7年保持全國銷量和出口量第一。
表6吉利與長城指標比較表
| 指標 | 銷售凈利率 | 成本費用利潤率 | 經營現金流量 |
| 吉利 | 19.38% | 24.05% | 12773961 |
| 長城 | 4.71% | 5.47% | 1076670 |
作為我國的兩家民營企業，長城和吉利一直是比較的對象。歷來，作為追趕者的吉利卻在2017年超越長城，這不難看出吉利的實力還是很強的。首先就長城來講，其依靠的單一銷售，以SUV作為主要產品。在之前的市場，具有很大的優勢，但是隨著時代的發展及人們需求的多樣化，其單一模式的劣勢漸顯。由此表來看，吉利在銷售利潤率、成本利潤率、經營現金流量，與其銷售的多樣化有著不可分割的聯系，在吉利收購沃爾沃之后，其優勢越來越明顯。在很大程度上彌補了吉利的不足，隨著汽車市場的不斷細分，長城的單一模式已經難以適應市場，吉利應吸取長城的教訓，在維持現有汽車品牌和汽車銷量的情況下，不斷進行創新。
（三）杜邦分析法
對于企業盈利能力的研究，杜邦分析法將投資者擁有的資產的價值更加直觀的反映出來，所有者權益的收益水平，作為企業獲取利潤的真正績效，對于分析和研究企業的盈利能力具有重要的參考意義。
表7銷售凈利率與凈資產收益率的資產對比表
| 年份／指標 | 銷售凈利率 | 凈資產收益率 |
| 2017對比2016 | 1.0586 | 1.4728 |
| 2016對比2015 | 1.0077 | 1.8067 |
由此表可以看出，雖然在2016年我國汽車行業呈現低迷，但是吉利控股集團其主要汽車產業依舊呈現增長趨勢，說明本企業面對危機的能力在不斷增強。
從銷售凈利率的對比來看，2017年在吉利集團的銷售量直線上升，銷量增加雖然相對于2016對比2015，變化幅度較少，但也至少說明了其在不斷地進步，企業對于成本的控制能力越來越大，盈利能力相對增強。
凈資產收益率看來，將三個會計年度作為基礎，相對上一年的收益在不斷增加，并沒有在收入增加的情況下，凈資產減少，說明企業的生產能夠對銷售進行持續的供應，具有較好的盈利能力。
五、吉利控股集團評價及原因分析
（一）吉利控股集團盈利能力評價
根據以上對吉利控股集團財務的分析可以看出，企業在利潤不斷增加的同時，利潤率同時在增加，說明企業在控制成本這一方面做得比較不錯，在吉利控股集團收購沃爾沃之后，獲得了高級轎車的品牌使用權，打開了中國高級汽車行業的市場，而對于國家的最新政策，吉利集團也在緊跟國家的腳步，這一點值得鼓勵。而每股收益作為衡量企業財務的重要指標，可以看出在2017年股利翻番，呈現斷崖式的增長，足以見其財務能力的加強。所以從財務角度來看吉利控股集團具有較好的盈利能力。
（二）吉利控股集團盈利能力變化原因分析
1.從客戶角度進行分析
汽車的生產與銷售作為吉利控股集團的主要產業，前期汽車的外觀難以符合大眾的審美理念，相比較其他品牌的車輛較落后，在企業對于汽車的外觀進行改版之后，銷量漸漸上升。在改企業推出領克品牌自后，客戶對于企業的信賴度與好感度上升，樹立了良好的企業形象。而在售后服務方面受到了消費者的職責，產品的服務問題多于質量問題，嚴重影響品牌形象。同時在品牌定位是，吉利致力與打造老百姓能賣的車，所以吉利集團的汽車品牌具有較好的性價比，利用低價消費吸引消費者，但是在低價的同時，保證質量，使本企業的汽車在對客戶體驗的保證和后續保險方面提供了幫助。
2.從內部業務角度進行分析
企業收購沃爾沃之后，利用收購的品牌優勢，改善了汽車外觀存在的問題，2017年，由于運動型對功能車的需求增長持續強勁，中國乘用車市場仍取得穩定增長，在A級轎車車型及城市型轎車的好成績的帶動下，吉利控股集團在國內推出三款不同款型的汽車，在收購沃爾沃之后，配合企業的發展戰略，推出領克品牌，為企業的銷售甚至拓展高端乘用車提供了機會。而公司業務的單一也成為了企業發展的劣勢，雖然汽車的生產與銷售時本企業的核心業務，但是吉利集團太依賴于此業務，導致無法開展新的業務。
3.從學習和創新角度進行分析
吉利具有相對較好的企業文化，將學習精神作為重要的企業方向。對于創新的研究，吉利致力與中國自主研發的汽車，對于汽車的核心部件，該企業在不斷的進行研究和優化，并同時與不同的企業進行合作，吉利具有充分的話語權。在第一階段，與政府合作，將吉利轎車的生產合法化。第二階段，通過與國外公司的合作，建造汽車零部件，實行技術資源的整合。第三階段，吉利與高校進行合作，建立工程研究學院等，培養汽車專業人才。但同時存在問題，吉利僅僅是致力于汽車核心技術的研究，面對國家對于新能源的開發，吉利集團的投入力度明顯小于比亞迪，這是發展的弊端。
六、對吉利控股集團的建議
吉利具有良好的企業形象和汽車銷量。吉利控股集團作為我國已經以汽車品牌為主打的民營企業，在國內外市場不斷進行融合的時，應維持本土汽車的銷售，并將國產汽車銷往世界，雖然中國的汽車行業起步較晚，國外的汽車品牌歷史更加悠久，但是，我們應該將自己企業的優勢發揮出來，例如價格的低廉，企業應該在保證汽車的質量的同時，控制價格，吸引消費者的注意，設計的產品應該適應國外市場，例如在英國設計的汽車偏小，是因為英國的街道偏小，不如國內的街道寬廣，出后英國的汽車就應獨立設計，不應像國內一樣生產城市大型SUV，應設計相對偏小的汽車，輸出國外市場。
吉利應加強自主開發能力。需要在品牌的自主開發和設計的核心競爭方面努力，加大研發力度，投入研究成本，在產品的設計存在的問題，雖然在收購沃爾沃品牌之后，問題得到了一定的解決，但是消費者對于汽車的形象和美觀程度的關注，仍舊占據其購車原因例如可以招聘針對品牌弊端的員工，對于設計問題，招收專業人士，進行汽車外觀的設計。
吉利應加強售后服務系統并完善信息反饋系統。對于汽車的售后服務問題，在不斷增加專賣店的同時，更應該增加員工的職業素質，這是很重要的問題。企業形象與品牌質量是消費者關注的另一方面，因為汽車銷售人員是接觸消費者的主要人群，作為服務行業，只有讓消費者滿意，大家才會口口相傳，改變企業的形象，打破消費者對企業的固有印象。
吉利應緊跟市場潮流和國家的步伐。對于企業的發展，應該緊跟國家的發展政策，提出相應的發展方案，適應經濟的發展，全球的趨勢，例如對于新能源汽車的發展，應加大投資力度，而吉利在此方面的投資力度，明顯小于其他企業，適應環境的發展，提高企業盈利能力。
七、結論
通過此次研究來看，現階段吉利集團具有較好的盈利能力，其公司戰略對盈利能力的增強，起到了巨大的作用，產品主要面對中小資產階級，拉動產品的銷量，使企業的銷售額增加，進而推動盈利能力。
對于吉利控股集團。雖然本企業的盈利能力在不斷增強，但是對于企業成本的控制、新產品的研發、產品的設計、對消費者的服務態度等仍然存在很大的問題，降低自己的劣勢，不斷穩固自己的優勢，保證自己在復雜變化的環境中能夠獲取更大的利益。
本文的特色是將平衡計分卡的模式應用到分析盈利能力變化的原因之中，能夠全方面更具體，提高本次論文研究價值。由此來看，消費者對于商品的性價比的要求越來越高，這就要求吉利在不斷加強產品性能的同時，對商品的信息反饋系統進行完善，不斷加強自己的盈利能力。
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