福耀玻璃盈利能力分析

　　摘 要

汽車行業是我國近十年以來蓬勃發展的行業。進入21世紀，人民生活水平的提高使得越來越多家庭購置車輛，這也推動了汽車零配件行業的發展。在眾多汽車零配件行業中，福耀玻璃發展工業集團股份有限公司（以下簡稱福耀玻璃）是最先走出國門，同世界各汽車玻璃行業巨頭群雄爭霸的中國汽車玻璃企業。作為汽車玻璃行業的代表，福耀玻璃的盈利能力必然十分強悍。本文圍繞福耀玻璃為研究對象分析其盈利能力，首先闡述盈利能力分析的相關內容，然后根據盈利能力財務指標對福耀玻璃的資本經營盈利能力、資產經營盈利能力和銷售盈利能力進行結構分析和因素分析，進而評價福耀玻璃的盈利質量，分析盈利能力的成長性和穩定性。最后剖析企業背后的經營管理，解析福耀玻璃盈利能力優越的原因，并針對企業規劃、成本控制、資產使用效率、技術創新和人才戰略五方面得到提高企業盈利能力的啟示。

關鍵詞：福耀玻璃，盈利能力分析，財務指標

　　引言

近年來，隨著中國汽車市場的高速增長，汽車玻璃作為汽車不可或缺的零配件，其市場需求量不斷攀升，汽車玻璃行業得到推動式發展。據中國汽協統計，2018年，中國汽車產量為2780.92萬輛，復合年增長率為5.40%，中國汽車保有量達到2.41億輛，預計下年增加2300萬輛，其巨額穩定的保有量和增長量促使中國在汽車玻璃市場需求和生產上排名世界第一。中國目前有200多家汽車玻璃生產企業，汽車玻璃市場競爭空前激烈，供大于求。然而在優勝劣汰的汽車玻璃行業中，福耀玻璃卻成為國內最大規模的汽車玻璃生產企業，其企業規模和和市場占有率遠遠領先于國內任何一家汽車玻璃企業，在國內獨吞6成的汽車玻璃市場份額，國際上也有著不低于20%的市場占有率，儼然已是汽車玻璃市場的龍頭企業，這與其突出的盈利能力息息相關。

盈利是企業生存和發展的前提，判斷一家企業經營水平如何的最佳方式就是分析其盈利能力。本文通過分析福耀玻璃的盈利能力，發掘企業經營優勢和管理特色，對同行業及相關行業盈利能力的提升有著積極的指導作用。

一、盈利能力分析相關內容概述

（一）盈利能力的內涵

盈利能力是指是企業運用其所能支配的經濟資源開展某種經營活動，從中賺取利潤的能力。賺錢是企業成立的目的，世界上任何一家企業，其最直接的經營目標是以最低的投入支出獲取最大限度的利潤，只有獲取利潤，才能保證企業的繼續經營；只有獲取利潤，企業才能夠做大做強，為國家和社會創造更多的價值。盈利能力是企業評價自身經營業績的基礎，同時還是企業利益關聯方對企業的重點考察對象。企業的投資者會根據企業的盈利能力做出合理的投資方案；企業的管理者和員工的收入水平一般會隨著企業經營狀況的上升而提高；銀行等債權人則會把盈利能力作為債務保障的依據控制放貸風險。所以企業的盈利能力無論是對企業的利益關聯方還是對企業經營管理者來說，其重要性都是顯而易見的。

企業盈利能力的表現形式一般分為兩種，第一種是可以直接在利潤表上反映的盈利能力指標，稱為絕對數指標，如利潤表上的營業收入、營業利潤、利潤總額、凈利潤等；第二種則是為了方便各行各業比較，把一些盈利相關的科目相除，以比例的形式反映的盈利能力指標，稱為相對數指標，如凈資產收益率、總資產報酬率、銷售毛利率、銷售凈利率、營業成本利潤率等。在進行企業盈利能力分析時，需要同時對這兩方面的數據進行比較和分析。如果僅僅分析絕對數指標，雖然可以直觀地看出企業的財務狀況，但是會忽視不同企業的業務量、營業收入和企業規模，不能準確地反映企業盈利能力的真實水平，也不利于行業內做比對分析。

（二）盈利能力分析的基本思路

企業要客觀評價企業的盈利能力，需要從企業的獲利性和資產使用效率兩方面考慮。所謂獲利性，指的是在同等業務量、營業收入水平下，企業降低成本以產生更多利潤的能力。企業的獲利性可通過利潤表分析得出相關盈利情況。除此之外，為了消除企業規模不同帶來的影響，企業還需要考慮資產使用效率，相應地就需要進行財務比率分析，通過比較才能發掘企業盈利能力更深層次的問題和意義。受此啟發，企業盈利能力分析的基本步驟包括如下四步:一是利潤表分析，先從利潤表中取得絕對數指標，并根據絕對數指標做結構分析，趨勢分析和同行業對比分析。二是根據報表計算出相對數指標，將計算出的盈利能力相對數指標,進行財務比率分析、結構分析來判斷企業經營狀況的好壞和盈利能力的強弱。三是對盈利能力指標影響因素進行分析,通過使用影響因素的連環替代法計算得出的結果來反映各影響因素對指標的影響情況。四是綜合盈利能力分析，結合上述盈利能力分析和趨勢性分析來評價企業的盈利能力的成長性、穩定性和風險性。

利潤表的絕對數指標分析可反映企業財務成果，它是相對數指標分析的基礎。第二、第三步是在已知財務成果增減變動下的深入分析，是企業盈利能力分析的主體，通過各種基本指標的分析和相關指標的影響因素分析來進一步判斷盈利能力的構成和強弱。最后一步要求分析者具備綜合信息分析的能力，對企業盈利能力的成長性、穩定性和風險性做出綜合評價。

（三）盈利能力分析意義

盈利能力分析的作用很大，總的來說有下面兩點意義：

第一,通過盈利能力分析，可以科學、系統地比較、判斷不同企業間盈利能力的強弱，做出準確的財務業績分析，為企業和企業利益關聯方提供籌資、投資和信貸的依據。

第二，根據財務報表反饋的信息，財會人員可以通過研究企業盈利能力的構成要素,發現企業經營環節中出現的問題和缺陷，及時改善經營模式，提高盈利能力的同時進而提高企業償債能力、營運能力、發展能力，并能預測企業經營前景，為企業制定經營戰略。

（四）盈利能力分析內容

研究企業盈利能力需要從資本經營、資產經營和商品經營三方面研究，下面分別介紹它們的核心指標和影響因素。

1、資本經營盈利能力分析

資本經營盈利能力的核心指標是凈資產收益率。影響凈資產收益率的因素為總資產報酬率、負債利息率、杠桿比率和所得稅稅率。

2、資產經營盈利能力分析

資產經營盈利能力的核心指標是總資產報酬率。影響總資產報酬率的因素是銷售息稅前利潤率和總資產周轉率。

3、商品經營盈利能力分析

關于該盈利能力分析的指標很多，本文選擇最重要的銷售毛利率，銷售凈利率，營業利潤率和成本費用率進行分析

二、福耀玻璃盈利能力財務分析

（一）企業概況

福耀玻璃成立于1987年， 公司的主營業務為生產和研發各類型汽車玻璃，是全球幾大汽車玻璃供應商之一。福耀玻璃專注于生產汽車玻璃，是一汽大眾的長期合作商。眾所周知，汽車零配件行業會受到汽車行業的影響和制約。但在汽車行業出現負增長的這幾年，福耀玻璃的銷售毛利率連續六年超過40%，凈利潤率超過15%，即便國外PPG公司和阿米格公司等知名玻璃企業進軍搶占中國市場時，依舊不落雄風，處于行業領先地位。同時公司積極進軍海外市場，與信義、旭硝子、板硝子和圣戈班并稱世界五大汽車玻璃生產商，展示出強大的經營盈利能力。

（二）利潤表分析

利潤是反映企業經營業績的重要指標。由利潤水平分析表得出的數據，以增減額和增減百分比做同比結構分析，揭示企業在利潤形成的過程中財務成果和存在的問題。根據福耀玻璃2017年和2018年的利潤表編制得到如下利潤水平分析表。

表2.1 福耀玻璃利潤水平分析表

數據來源：巨潮資訊網

1、凈利潤分析

凈利潤是利潤表中最簡單直觀的指標。如果凈利潤過低或減少，就一定能說明企業當年的收益較差；反之，則說明企業當年的收益較高。從表2.1可以發現,福耀玻璃2018年全年實現凈利潤4107172649元,同比比上年增加了958930135元,增長率為30.46%?？梢?，福耀玻璃2018年取得了很高的收益并較之上年有很大進步。其中，歸屬于母公司股東的凈利潤同比上年增加了971739359元，增長率為30.86%；少數股東損益呈現負增長，負增長率為2533.83%。凈利潤指標與利潤總額和所得稅費用相關，從水平分析表上看,福耀玻璃凈利潤增加主要是因為利潤總額比上年增加了1282638511元;而所得稅費用比上年增加了323708376元,不及利潤總額的三分之一。兩者相抵,在利潤總額的主導作用下凈利潤增加了971739359元。

2、利潤總額分析

利潤總額是凈利潤進一步說明，它與營業利潤、營業外收入和營業外支出密切相關。由表2.1可知，福耀玻璃2018年利潤總額增加了1282638511元,主要是由于福耀玻璃營業利潤的增加引起的,福耀玻璃2018年營業利潤比上年增加了1303291502元,增長率高達35.51%;同時，營業外收入比上年上漲了123.34%,營業外支出也上漲不小,增長率達311.72%,從兩者的基數來看，營業外支出高于營業外收入,但因為兩者相差數對營業利潤10857880，不到營業利潤的百分之一，對營業利潤影響微乎其微,所以利潤總額還是較上年增長了34.86%，基本和營業利潤的增長率步調一致。

3、營業利潤分析

營業利潤企業商品經營得到的財務成果。直接影響營業利潤的指標有營業收入、營業成本和相關費用。根據上表數據，福耀玻璃2018年營業利潤的增加主要是由營業收入、投資收益增加，以及期間費用的減少共同導致的。營業收入比上年增加1509376965元,增長率為8.06%。同時2018年福耀玻璃的財務費用為負的110626746元,增長率為-126.42%，銷售費用比去年減少537748407元，增長率為-20.68%，銷售費用同比去年增加193362431元，增長率為15.17%，三者相抵期間費用同比上年減少873750671元，說明福耀玻璃2018年期間費用控制做的很好。此外,福耀玻璃2018年的投資收益較上年增長了679910000元,增幅達2906.72%，是一筆十分可觀的收入，占了主營業務收入以外最重要的收入部分。公允價值變動收益同比上年增加83011795元，增長率為434.20%，對營業利潤的上升也起到了一定作用。不過2018年研發費用、信用減值損失、資產減值損失、營業稅金及附加、銷售費用的增加，以及資產處置收益的減少使增減相抵后營業利潤增加1303291502元，增長率為35.51%。

在利潤水平分析表的末尾，可以看到基本每股收益和稀釋每股收益相比上年也有較大幅度增長，兩者都比上年增加了0.38元，增長率為30.16%。福耀玻璃不僅本年凈利潤有較好表現，其他綜合收益也比上年增加了458381711元。凈利潤和其他綜合收益的增加使得綜合收益比上年增加了1417311846元，增長率為49.68%。

從上述絕對數指標的分析可以看出，福耀玻璃盈利能力外在表現優良，表現出了高增長的利潤增加。通過利潤表分析，可以發現福耀玻璃高效的成本控制以及穩定的銷售業績使得企業在2018年得到了超高的利潤增長。

（三）主要盈利能力指標分析

僅從利潤表上的絕對數做出的分析是片面的，不足以說明企業的盈利能力，下面把與利潤相關聯的指標聯系起來，計算出相對數并，更加深入地了解福耀玻璃的盈利能力。

資本經營盈利能力核心指標分析表2.2資本經營盈利能力分析表

數據來源：巨潮資訊網

（1）凈資產收益率分析

凈資產收益率體現了企業運用自有資本實現凈利潤的能力。凈資產收益率越高,說明企業投入資本經營賺取利潤的能力越強,資本轉變為利潤的效率更高。2018年福耀玻璃凈資產收益率為20.408%,同比上年增長了3.83個百分點，福耀玻璃凈資產收益率2018年的增長率為23.14%, 其增長率高，增長基數又大,說明企業盈利能力得到很大的增強。

（2）凈資產收益率因素分析

根據表2.2運用連鎖替代法對福耀玻璃的凈資產收益率的影響因素進行分析：

2018年凈資產收益率增長額=20.408%-16.572%=3.836%

2017年凈資產收益率=[10.228%+（10.228%-3.29%）×0.66]×（1+11.91%）=16.572%

第一次替代（總資產報酬率）：[12.45%+（12.45%-3.29%）×0.66]×（1+11.91%）=20.69%

第二次替代（負債利息率）：[12.45%+（12.45%+0.77%）×0.66]×（1+11.91%）=23.69%

第三次替代（杠桿比率）：[12.45%+（12.45%+0.77%）×0.71]×（1+11.91%）=24.43%

2018年：[12.45%+（12.45%+0.77%）×0.71]×（1-6.55%）=20.408%

總資產報酬率因素影響=20.69%-16.572%=4.118%

負債利息率因素影響=23.69%-20.69%=3%

杠桿比率因素影響=24.43%-23.69%=0.74%

所得稅稅率因素影響=20.408%-24.43%=-4.022%

福耀玻璃2018年的凈資產收益率比2017年提高3.83個百分點，根據凈資產收益率的構成分析，在這3.83個百分點中必然受到總資產報酬率、負債利息率、杠桿比率和所得稅稅率變動的影響。進行連鎖替代法分析就是為了測定各個因素對資產報酬率的影響程度。有上面的計算可知，總資產報酬率對其凈資產收益率的上升影響貢獻最大，它的變動使得凈資產收益率上升了4.118%；做出第二貢獻的是負債籌資率，它的下降使凈資產收益率上升了3%；杠桿比率的上升作用較小，凈資產收益率受此影響才上升0.74%；所得稅稅率的提高帶來的是負面影響，它使凈資產收益率下降了4.022%。最后，在各個因素的共同作用下，福耀玻璃2018年凈資產收益率上升3.83%。

2、資產經營盈利能力基本指標分析

表2.3資產經營盈利能力分析表

數據來源：巨潮資訊網

（1）總資產報酬率分析：

總資產報酬率與盈利能力正相關，總資產報酬率越大，企業利用其資產賺取利潤的能力于強，盈利能力越強。從表2。3上看，福耀玻璃2018年總資產報酬率同比上年增長2.22個百分點，增長率為21.72%。福耀玻璃資產運營效率比上年增強,盈利能力同樣得到增強。

（2）總資產報酬率因素分析

由表2.3中的數據，根據總資產報酬率的構成，使用替代分析總資產周轉率和銷售息稅前利潤率兩種因素對總資產報酬率的影響檢測如下：

2018年總資產報酬率增加額=12.45%-10.22%=2.23%

總資產周轉率因素影響=（0.611-0.608）×21.89%=0.066%

銷售息稅前利潤率因素影響=（23.98%-21.89%）×0.611=1.27%

檢測結果發現，福耀玻璃2018年的總資產報酬率提高的2.22個百分點中，總資產周轉率的提高使得總資產報酬率提高0.065%，貢獻率為0.065/2.22=2.9%，銷售息稅前利潤率的提高使總資產報酬率提高1.27%。貢獻率為1.27/2.22=57%。福耀玻璃想要有效提高總資產報酬率，提升公司的盈利能力，可優先考慮提高銷售息稅前利潤率，其次是總資產周轉率。

3、商品經營盈利能力主要指標分析

表2.4銷售盈利能力基本指標表

數據來源：巨潮資訊網

（1）銷售毛利率分析

銷售毛利率與盈利能力正相關,銷售毛利率越高,企業商品經營盈利能力越強。由表2。4可知,福耀玻璃2018年銷售毛利率較上年有略微下降，同比上年下降了0.13%，降低幅度較小，對企業的影響不大。。

（2）銷售凈利率分析

銷售凈利率,它等于營業收入除凈利潤得到的比率。銷售凈利率也是正指標，指標值越高說明盈利能力越強。由表2。4可知,2018年福耀玻璃的凈利潤較上年增長了30.46%,高于營業收入8.06%的增長幅度,致使2018年福耀玻璃的銷售凈利率攀升到20.373%,同比上年增加了3.549%，穩步上升。

（3）營業利潤率分析

營業利潤率是收入費用率中最重要的指標。在分析銷售經營盈利能力時，它通常與毛利率、凈利率一起分析比對。雖然2018年福耀玻璃的銷售毛利率有略微下降,但是由于公司科學有效的成本控制,以及投資收益的增加，2018年福耀玻璃營業利潤率上升4.980%。2018年福耀玻璃的銷售凈利率為20.31%,營業利潤率為24.59%，二者說明福耀玻璃2018年經營效率好,凈利潤主要來源于企業經營業務收入，商品經營盈利能力強。

（4）成本費用利潤率分析

成本費用利潤率,指企業一定期間的利潤總額占營業成本、銷售費用、管理費用和財務費用總額的百分比。福耀玻璃2018年成本費用利潤率為32.59%，同比上年增長了8.40%，說明福耀玻璃2018年的減少經營耗費的停駛賺取了更大的利潤。結合利潤水平表來分析，這主要是由于2018年福耀玻璃的管理費用和財務費用下降的緣故，期間費用得到有效控制，成本費用利潤率自然隨之上升。

（四）盈利能力總體評價

表2.5福耀玻璃近五年的主要盈利能力指標

數據來源：巨潮資訊網

從上表數據可以發現，福耀玻璃近五年來各盈利能力指標均保持在一定比率之上，說明企業盈利能力較為穩定。2017年各項財務比率同比上年都有一定的下降，原因是2017年汽車行業發展速度減緩，汽車玻璃行業也受之波動。汽車產量和銷量的增長率下降，汽車玻璃市場的需求同樣下降，福耀玻璃當年的經營業績也因此降低。雖然各指標呈現輕微的波動變化，但是總體趨勢向上發展，結合各盈利能力財務指標的具體分析，福耀玻璃盈利能力的成長性優良，未來將依舊呈現出不錯的盈利能力。

三、福耀玻璃盈利能力表現優越的原因分析

（一）曹德旺本人杰出的經營管理才能

福耀玻璃突出的盈利能力自然離不開公司創始人曹德旺先生杰出的經營管理才能。在上世紀八十年代，國內汽車玻璃市場一片荒涼，汽車的玻璃有外商提供，但是進口的汽車玻璃價格昂貴，一臺幾萬元的汽車需要花幾千塊錢才能換到汽車玻璃，汽車玻璃的更換費用極高。曹德旺先生雖是一名玻璃廠工人，但已察覺到汽車玻璃市場的無限商機，結合當時的經濟改革背景，于是決心填補國內汽車玻璃行業的空白，開辦福耀玻璃廠。二十多年來，曹德旺先生對福耀玻璃的經營管理始終秉持這一個仁字。對客戶的仁義，使得福耀玻璃收獲了眾多可靠的商業合作伙伴，并保持長期良好的合作關系，相互扶持，度過了一個又一個企業危機；對企業員工的仁愛，對待員工如親友，緩和了老板和員工的緊張關系，為企業廣納人才和提升企業的凝聚力提供穩定保障。正是曹德旺敏銳的市場嗅覺和以人為本的經營管理理念，才使得福耀玻璃有著行業代表性的盈利能力。

（二）完善的人才培養機制

完善的人才培養機制是福耀玻璃盈利能力表現優越的一大原因。福耀玻璃非常重視基層人才的挖掘和培養。公司規定，凡是新招聘來的員工都下放到工廠的各個車間鍛煉，準軍事化管理，以此培養員工吃苦耐勞的精神品質。福耀玻璃會為每位員工量身定制適合的職業發展道路，不斷提高員工的技術水平和綜合管理能力，使其成為技術骨干或中高層管理人員。福耀玻璃還于1996年與廈門大學啟動校企聯合辦學模式，成立福耀管理學院，培養了一大批公司戰略后備人才。除了內部培養外，公司每年會將優秀的技術人員和管理人員輸送到國外深造，使他們的自身能力得到進一步的提升。

（三）優秀的企業文化

優秀的企業文化是福耀玻璃盈利能力表現優越的基礎。企業文化在經營管理中能夠起到很好的導向作用，它是一個企業的靈魂所在。福耀玻璃的企業文化建設十分優秀，其表現在如下幾方面，一、曹德旺先生強調福耀玻璃要以人為本，在激勵員工團結努力的同時，關心員工的生活質量，努力提升員工的幸福指數。二、公司積極開展文體活動，增加員工互動，放松身心，使之融為一體。三、曹德旺還積極投身慈善行業，增加社會曝光度和認可度，從而提升福耀玻璃品牌價值。在這樣良好的企業文化環境下，員工積極性和責任感增加，企業盈利能力業隨之得到增強。

（四）強勁的市場開拓能力

強勁的市場開拓能力是福耀玻璃盈利能力優越的重要原因。福耀玻璃建廠于80年代，在建廠后的三年，曹德旺先生就開始著眼于海外市場。福耀玻璃最早進入的是美國和俄羅斯市場，但當時由于缺乏市場經驗等各種原因，海外市場一度多年沒有盈利。曹德旺先生吸取諸多經驗教訓，除了做好市場預測外，積極改善福耀玻璃市場營銷能力和競爭能力，搶占市場份額。時至今日，福耀玻璃走出國門，成為全球五大汽車玻璃供應商之一，其優越的盈利能力和市場開拓能力密不可分。

四、對其它企業提高盈利能力的啟示：

（一）做好企業戰略規劃

做任何事之前都要做規劃，一個正確的選擇是成功的開始。福耀玻璃從無到有，從有到強，能取得那么大的成功，正是因為曹德旺先生準確的市場判斷和專注的實干精神。這啟示企業領導者需要根據自身企業特點和市場行情，因地制宜，充分發揮優勢，挖掘潛力項目和開拓潛力市場，高度專注，始終圍繞該項目或市場努力經營。同時企業領導者還要不同發展階段改進公司戰略，適應市場，才能行業中乘風破浪，不斷提高企業盈利能力。

（二）改進經營成本控制

汽車玻璃生產的投入成本大，利潤低。盡管如此，福耀玻璃2018年卻有20.31%，這得益于福耀玻璃領先行業的數字化工廠和部門精益活動的推行，使得福耀玻璃的財務費用和管理費用大大降低。

（三）提高資產使用效率

企業的完整運營周期包括采購售出收款三個環節，介于采購和銷售環節的時期是存貨周轉期，從售出到收現的時期是應收賬款周轉期。企業的資金周期等于應收賬款周轉期加上存貨周轉期減去應付賬款周轉期。企業為了降低資金周期以投入更大得業務量和獲取更大的利潤，那么根據公式，企業就需要盡可能減少存貨周轉期和應收賬款周轉期，去提高應付賬款周轉期，即提高資產的使用率，加速企業生產經營，增強盈利能力。

（四）注重科技創新

科技改變時代，企業產品通過科學技術的創新，往往能在同行業的競爭中獲勝。福耀玻璃能夠占據那么大的市場，獲得如此穩定的盈利能力，福耀玻璃自主研發的鍍膜玻璃、憎水玻璃、降噪玻璃，均處于行業領先地位，得到了眾多汽車廠商的青睞。在現代制造業中，科技革命總是能掀起行業的海浪，引領行業的發展。那些固步自封，不注重科技研發的傳統企業就會淹沒在時代的沙子里，走向滅亡。

（五）引進和培養優秀人才

企業的任何價值都是人為去創造的，一個優秀的企業除了擁有雄才大略的企業家外，還必須擁有一群優秀的員工。盈利能力的強弱根本上取決于員工和老板的通力配合。福耀玻璃取得巨大成功的原因之一就是福耀玻璃注重人才的引進和培養，福耀玻璃的中高管理層的絕大多數人員都是由公司從基層培養起來的。曹德旺先生以人為本的管理理念把天下英才培養和匯聚到福耀中來，把他們的才智凝聚成一團，不斷夯實公司基礎，創新公司發展戰略，打造了福耀玻璃持續增長的盈利能力。組建一支高素質、高水準的公司團隊，必將能使企業的競爭力和盈利能力增大增強。

致 謝

本文的工作的順利完成，也宣告了我本科生涯的謝幕。在這短短幾個月的畢業論文學習和寫作中，從一開始的茫然不知所措，到確定論文論題，再到搜尋數據、查閱文獻、寫作推敲、反復修改，直到定稿。我深知自身學術基礎薄弱，論文的完成離不開老師同學們的幫助和指導，故在此向他們表達感激之情。

首先要感謝我的論文指導老師對我論文寫作的熱情幫助和悉心指導。在論文選題、框架擬定、論文寫作、細節修改和最后定稿中，每每遇到障礙和困難，盧老師都會為我提供幫助，給我啟發和思考，使問題得到一一克服。同時，在生活中，盧老師也給予我諸多鼓勵，我在此向盧老師表示衷心的感謝。

再者我要感謝我的同學和朋友們，我在論文寫作得到了他們的熱情鼓勵和許多寶貴的建議，使得本論文增色不少，在此謹對他們表示誠摯的感謝。

在寫作本論文的時候，我參考了國內外與盈利分析相關的許多優秀著作、論文和期刊，感謝這些資料的作者，因為受到他們作品的啟發，我才能及時完成論文的寫作。

由于我自身水平的不足，論文雖經多次修改仍然存在諸多問題和缺陷，懇請各位評閱老師加以指正。

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福耀玻璃盈利能力分析

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