“互聯網+”時代下蘇寧云商盈利能力分析

　　摘要

從2010年以來，傳統商業零售商巨頭們在中國的發展由于電子商務的茁壯成長以及其強大的對于商業方面的滲透能力，陷入了前所未有的困境之中。身為全國最大的龍頭零售企業的蘇寧云商順應時代的發展，大力發展線上線下業務，全面實現新的O2O零售模式。本篇論文，以盈利能力理論知識為基礎進行討論，將蘇寧云商的盈利能力作為研究對象，以盈利能力的四項指標——銷售毛利率、銷售凈利率、總資產報酬率、成本費用利潤率為基礎，分析總結其各項指標的變化情況，由此得到的結論是：“互聯網+”時代下，轉型后的蘇寧云商盈利能力雖有所提升，但是缺乏持續性，總的來說盈利水平降低，仍然需要不斷發展完善其云商平臺。之后本文中也對增強蘇寧云商的盈利能力提出了一些建議，希望可以為傳統零售業巨頭們在“互聯網+”時代中轉變經濟形態，提高與發展經濟能力提供些參考。

關鍵詞：蘇寧云商；電子商務；盈利能力

第一章緒論

1.1 研究背景及意義

1.1.1 研究背景

近年來，由于互聯網和電子商務的茁壯成長，使得人們對于線上消費的熱情持續高漲，更多的零售公司開始嘗試O2O模式并開放線上以及線下兩種渠道。在這方面，蘇寧云商第一次在2013年全面轉型O2O模式，打開“門店+電子商務+零售商”的云商業模式，同期提出了“一體兩翼”的戰略規劃布局，通俗來講，就是將銷售主體轉移到互聯網零售方面上，集成在線與離線平臺及O2O全渠道運營。蘇寧云商目前已進入了O2O新模式經營的深入運營期。作為轉型的先行者與傳統零售企業的領導者之一，蘇寧云商的轉型具有很強的代表性，與此同時公司也在不斷提高其盈利能力與水平，這使得本文的分析與研究更加具有實踐性、建設性意義。本文將分析蘇寧云商在“互聯網+”時代下的盈利能力，希望借此可以為其他傳統企業在“新”時代下所必須做出的轉型提供非常重要的參考價值。

1.1.2 研究意義

在經濟全球化浪潮日益推進的時代背景下，中國的經濟發展正逐漸融入全球經濟浪潮中。對于企業來說，需要不斷嘗試并且及時應對潛在的各種風險以及機遇。為了生存和發展，企業必須具有獨到的戰略眼光和長遠目標，有必要確立起公司的核心競爭優勢。企業要想發揮自身的核心競爭優勢，那么不斷鞏固加強自身的可持續盈利能力就顯得尤為重要。不僅如此，可持續盈利能力的提高還能持續反哺企業，形成良性循環，進一步提高企業的可持續盈利能力，更有利于企業的經營及發展。

互聯網時代已迅速蔓延到經濟生活的各個領域，電子商務模式順應時代潮流進入了一個新的發展階段，近些年來，各種各樣的支付平臺迅速發展起來，線上線下融合消費也隨之興起和流行，越來越多的企業開始嘗試轉型O2O模式。本文中主要分析了蘇寧云商在O2O轉型之后的盈利能力，并在此基礎上總結在O2O模式下，零售企業盈利能力主要存在哪些風險，并相對應的提出可行性方案，為同類企業的轉型提供范例。蘇寧云商在線上線下結合發展模式的企業中屬于龍頭公司，我們對蘇寧云商近年來的財務數據進行分析，可以深度的了解數據的變化和發展趨勢。由于蘇寧云商非常有代表性，因此對它的盈利能力的分析，可以將文中所用到的一些分析方法和結果，進一步推廣到零售業和電子商務相結合的領域。這使得零售業在新時期新背景下大力發展自身和確立自身的市場優勢起到了促進作用?；ヂ摼W時代的到來，使生產與消費的聯系更加緊密，促進了消費，擴大了內需，緩解了就業壓力，為國民經濟的發展提供了新的模式。本文對蘇寧云商的研究，對于整個零售業的轉型與發展方向來說都將是有促進作用的。

1.2研究內容及方法

1.2.1研究內容

本篇論文主要是對蘇寧云商盈利能力進行分析與研究，首先是介紹企業盈利能力相關的理論基礎，然后對蘇寧云商的盈利能力指標進行具體的研究分析，最后得出研究結論，并對蘇寧云商盈利能力的提升給出可行性的建議。

1.2.2研究方法

有很多方法可以作為分析財務數據的手段。 當使用財務數據時，應該把研究目的以及研究方向當作使用這些方法與否的標準。綜合比較與遴選財務分析的各種手段之后，本文中選擇了以下三種研究方法：

案例分析法。本文通過以蘇寧云商為案例，發現其在“互聯網+”時代下企業盈利能力方面存在的問題以及問題產生的原因，并提出相應的解決方案。

比較分析法。本文通過對蘇寧云商轉型O2O模式之前和之后的企業財務數據進行和比較，探究蘇寧云商盈利能力發生變化的原因。

文獻研究法。本文在中國知網、百度百科、企業官網等網站上面，查閱文獻資料和相關數據，然后進行整理與總結，研究分析蘇寧云商的盈利能力。

第二章 文獻綜述

2.1國外文獻綜述

公司盈利能力的強弱不但可以反映其利用現有資源賺取收入的能力，而且可以成為其長期未來發展的有效保障，它是一個企業的財務狀況和發展潛力的風向標。眾多國內外學者的研究都著眼于如何有效的提高企業的盈利能力。與此同時，國內外越來越多學者參與到該項目中來進行深入研究也使企業盈利能力的相關理論以及評價體系變得愈加完善起來。

Teppei Kato(2017)通過對280家公司的數據，運用最小二乘法對企業盈利能力的影響因素進行回歸分析，發現薪酬激勵與公司業績之間存在顯著的正相關關系[1]。

Lee(2014) 以韓國606家企業為研究對象，運用FE、GMM、Lad方法進行研究，結果發現企業盈利會阻礙企業增長、而企業增長則可以推動盈利能力的提高[2]。

Chikashi Tsuji(2013)選取東京證券交易所機械行業為研究對象，運用回歸分析法對其盈利能力進行研究[3]。

2.2國內文獻綜述

(1)國內對實體零售業發展電商模式研究的文獻綜述

張愛虎(2014)認為企業的盈利模式就是企業在遵循市場運行規律和合理運用企業自身資本的前提下，對企業的所有資源進行重置，使得企業重新去規劃它自身的業務，以最低的成本來獲得最大的收益的運行機制[4]。

徐培杰(2013)認為電子商務模式中，O20模式是最適合傳統零售業發展的電子商務模式，并且02O模式能增強消費者的購物體驗，從而迎合消費者心理訴求[5]。

(2)有關盈利能力分析的文獻綜述

張濤、陳體標、劉婷(2016)基于1999-2007年中國工業企業數據，運用固定效應模型和GMM估計方法，對企業增長與盈利能力之間的相互影響關系進行了研究，結果發現盈利能力的提升會促進企業增長，但企業增長的加快會降低盈利能力，而且不同類型的企業，企業增長與盈利能力的相互影響關系存在差異[6]。

王斌、王樂錦(2016)基于2010-2014年中加澳三國數據，研究了林工上市公司縱向一體化在盈利能力方面的績效表現及行業異質性的特有作用，結果顯示，企業是否采用縱向一體化經營戰略，對其盈利能力有顯著影響[7]。

黃先海、金澤成、余林微(2016)以中國制造企業的數據為基礎，基于數量生產函數估計研究，結果發現不同行業有差別的會計政策選擇、忽視隱含要素的支付等因素很大程度上會令會計指標無法真實反映企業的盈利能力[8]。

樸哲范、肖趙華(2015)以中小板制造業上市公司2005-2013年數據為樣本，構建企業增長與盈利能力動態相互作用及影響因素模型，進行實證研究，研究發現提升企業增長和盈利能力的主要影響因素是權益和總資產的增加[9]。

谷秀娟、魏宇靜(2015)以2010-2012年上市的319家中小企業的財務數據為基礎，對這些企業上市前后的盈利能力指標展開研究，結果發現創業投資參與有利于提升企業的盈利能力[10]。

第三章 企業盈利能力相關理論概述

3.1. 企業盈利能力的含義

一個企業的盈利能力通俗來講就是企業的賺錢能力。企業的盈利能力不僅可以體現出企業在一定時間段內的產品質量水平以及銷售服務水平，現金流動水平和成本控制能力，還可以反映出企業的資產運營能力，并進一步反映未來增長潛力。 盈利能力可以反映在特定時期內企業收入的水平和數量。盈利能力從根本上反映著公司的盈虧，利潤大即代表企業的盈利能力強，以公司的盈利能力為出發點和立足點，將利潤作為企業的根基，才能保證公司的各項業務活動有條不紊的開展。

3.2 影響企業盈利能力的因素

1、企業經營模式

企業的經營模式，就是企業通過哪種途徑來獲取利潤，通過對內外部資源要素進行有機的整合，從而使內外資源都能為企業經營創造良好環境，從而為企業創造價值的一種模式。獨特的商業模式往往可以成為企業獲利的利器。如果一個公司有著非常優質的資源和硬件設施，卻缺乏一個好的經營模式的話它也不一定能在競爭激烈的“商場”中勝出。為了找到企業利潤的來源，挖掘出企業盈利的根本原因及動力，作為財務人員，簡單地判斷和分析企業的特征會將財務人員引向錯誤的結論上，歸根到底必須重視企業的經營模式，并以此為依據分析企業盈利能力的深層機制。

2、生產效率

生產效率高，可使企業以較低的成本獲得較高收益，提高自身的利潤水平和競爭優勢。高生產效率對一個企業來說是非常重要的。如果一個企業懂得如何提高生產效率，那么當這個企業擁有很高的生產效率時，這個企業便有能力在這個競爭如此激烈的市場中生存下來，因為它的盈利能力非常強，甚至有能力獨占鰲頭。

3、行業競爭發展環境

宏觀經濟的低迷已經導致許多國內傳統零售企業在經營以及發展的道路上遇阻。蘇寧云商在2013年成為了傳統零售業轉型為O2O銷售企業的先行者.除了天貓和京東等電子商務巨頭的影響外，蘇寧云商還需要努力穩定其在行業中的地位。當O2O模式于2013年全面投入運營時，蘇寧云商與國美公司競爭“價格戰”以贏得更高的市場份額。當時市場份額達到4.6％，是近年來的最高值，之后由于競爭的日益激烈，蘇寧云商的市場份額驟跌至4％以下，出于調控措施及時，2016年時其市場份額又升至4.3％?？梢钥闯?，如果蘇寧云商意在更高額的利潤并且提高盈利能力，就必須確立與提升企業的核心競爭力，擴大競爭優勢，才能從眾多電子商務巨頭中脫穎而出。

4、國家政策

國家政策對企業經營模式有深遠的影響，主要體現在稅收政策的影響上。一個公平且能貫徹實施的稅收政策不僅能夠提供透明的大環境，還能將社會資源進行合理的配置且有方向性的調整產業結構，引導資本存量向高增長率產業部門進行有效的轉移。綜上所述，國家政策對企業經營模式存在深遠的影響，企業發展在政策引導下可以更直接、準確的了解政府導向，生產出更符合市場需求的各類產品。因此，對企業盈利能力的評估和分析和其所面臨的稅收政策環境的評估息息相關。

3.3企業盈利能力的各項指標

企業盈利水平直觀體現在企業獲得的利潤上。利潤水平的最直接反映是利潤和收益，因此以利潤和收益指數為指標，它是評估蘇寧云商盈利能力的最基本指標，在整個指標體系中發揮著關鍵性作用。本文選取了盈利能力指標中的銷售毛利率、銷售凈利率、總資產報酬率和成本費用利潤率，通過計算與分析，來評價蘇寧云商的獲利能力。

(1)銷售毛利率

銷售收入減去銷售成本后的銷售毛利與銷售收入之比稱為銷售毛利率。如果想要獲取更高的利潤，蘇寧云商既要追求高銷售額，還必須努力控制成本和期間費用。 本文中，為了解蘇寧云商在O2O模式下的盈利情況，對銷售毛利率進行了計算與分析來評估蘇寧云商的盈利持續性和盈利水平。其計算公式為:

銷售毛利率= (銷售收入-銷售成本) /銷售收入×100%

(2)銷售凈利率

銷售凈利率，又被稱為銷售凈利潤率，代表凈利潤占銷售收入的比重。該指標反映銷售收入的收益水平。該項指標可以體現其短期盈利能力，對這一指標進行深入分析，能夠挖掘出蘇寧云商盈利能力的優勢，并且發現這種模式下仍然存在的問題，從而明確蘇寧云商未來努力的方向，對蘇寧云商落地O20模式提供了正確的方針導向。其計算公式為:

銷售凈利率=(凈利潤/銷售收入)×100%

(3)總資產報酬率

總資產報酬率指的是企業在經營過程中一定時期利潤總額與平均資產總額的比率，該指標越高，表明企業投入產出的水平越好，企業的資產運營越有效。其計算公式為:

總資產報酬率=利潤總額/平均資產總額×100%

(4)成本費用利潤率

成本費用利潤率是一定時間內企業利潤總額與經營活動中產生的全部成本費用總額的比率。成本費用利潤率指標可以表明每付出一元成本費用可獲得多少利潤，體現了耗費經營成本所產生的經營成果。該指標可以幫助蘇寧云商及時了解自身的耗費狀況，更好的進行成本管控，在不降低營業額的基礎上盡量控制與節約成本，以期獲得更多利潤。其計算公式為:

成本費用利潤率=利潤總額/成本費用總額×100%

第四章“互聯網+”時代下蘇寧云商盈利能力分析

4.1“互聯網+”時代背景

對于“互聯網+”的概念，通俗來講就是基于互聯網的新一代信息技術與傳統產業深度整合，以創造新的生產方式、工業模型和商業生態系統。 “互聯網+”時代下特有的企業經營發展模式在幫助企業提升盈利能力的同時，也為傳統企業帶來了前所未有的發展機會和空間。主要有以下三個表現：第一，它為過往的零售行業降低了耗費，提升了經濟效益，大力推進產業模式的轉型。第二，它轉變了消費者的消費觀念，為消費提供了更方便快捷的支付模式，促進了經濟又好又快發展。第三，它為消費者提供了更多樣化的選擇，大幅提高了勞動者的創新創業意識，一躍成為推動經濟發展的巨擎。

4.2 蘇寧云商簡介

中國首家蘇寧電器公司在1990年12月26日成立于南京寧海路，這是蘇寧第一家空調特許經營店。蘇寧云商的前身是蘇寧電器公司，和國美電器并成為中國家電零售行業“雙雄”。雖然曾經風靡一時，但由于移動互聯網的影響，如今也在積極尋求轉型之路。 2013年2月，蘇寧電器為了使得企業的經營模式和公司名稱相適應，將蘇寧云商作為公司的新名稱。 2018年1月14日，蘇寧云商為了彰顯零售內涵，體現轉型成效又將企業名稱升級為“蘇寧易購”。蘇寧云商經營的產品種類齊全，涵蓋傳統家用電器、圖書期刊、母嬰用品、消費電子、日用百貨、超市、虛擬產品等綜合類。該公司共有3,867家自營店。蘇寧易購線上營業額在國內B2C公司中可以排進前三位。通過產業模式轉型以及線上線下整合，蘇寧易購正引領零售業發展的新趨勢。

4.3蘇寧云商的盈利模式

盈利能力是公司叩開持續穩定發展之門的金鑰匙。在轉型O2O模式之前，蘇寧云商的盈利模式主要源自于供應鏈采購。電商行業的迅猛發展使蘇寧云商轉型O2O模式后的盈利模式是轉變為零售（商店+電商，主要利用差價賺取利潤）+服務（零售服務提供商，主要通過開放平臺整合蘇寧云業務自有資源，為蘇寧云商和供應商的賣家、客戶提供增值服務，賺取利潤）。蘇寧云商轉型O2O模式之前的盈利模式與國美電器等傳統零售企業并沒有太大差異，而且非常傳統，利潤不高。然而，隨著蘇寧云商逐漸轉型為O2O模式，更加注重線下商店服務與在線零售的整合，與此同時從傳統的自營零售模式逐漸向更加先進的互聯網零售模式轉變，借此來實現O2O模式成功全面投入運行。今天的蘇寧云商已經放棄了以往的傳統盈利模式，采用了全新的混合盈利模式，致力于充分利用自身優勢，挖掘更多利潤點，并在激烈的電子商務競爭中脫穎而出，獲取更多的利益。

4.4蘇寧云商盈利能力分析

（1）銷售毛利率分析

表4-1銷售毛利率分析表

由表4-1我們可以發現從14年到17年，銷售毛利率一路下滑，從2013年的15.21%跌到2017年的14.10%，減少了1.11%。但是從2013年蘇寧云商企業轉型以來，雖然銷售毛利率仍在下滑，但還是呈現出了輕微增長的趨勢的，不過2014年以后還是呈逐年下降的趨勢，可見蘇寧云商的短期盈利能力較差。雖然其線上和線下產品的整體銷售收入在逐年增加，但過高的成本并不足以獲得預期的高額利潤?？偠灾?，蘇寧云商應該認真思考如何降低成本的問題，防止因成本過高導致收益達不到預期的情況再次發生。

（2）銷售凈利率分析

表4-2銷售凈利率分析表

通過觀察表4-2蘇寧云商企業的銷售凈利率發現，該項盈利能力指標數值較低，2011年獲利能力較好，銷售凈利率可以達到5.20%，可以看出它的獲利能力不錯。但是，從2011年之后，銷售凈利率連年下跌，甚至2013年不到0.1%，這表明蘇寧云商的產品銷售收入雖高，但獲利能力表現不佳。然而，我們發現在2013年后凈利率雖然并不高，但總體上可以持樂觀態度。銷售凈利率體現的是營業收入與營業利潤之間的關系，從表中我們可以發現蘇寧云商的盈利能力水平非常有限，企業并沒有達到預期的運營效益。

（3）總資產報酬率分析表

表4-3總資產報酬率分析表

2011年總資產報酬率還處于相當高的水平，但是到2012年就出現了急劇下滑，2013年更是如此，下降幅度非常大。2011年到2013年期間，企業總資產報酬率足足下降了9.29%。在2013年全面運行O2O模式時，蘇寧云商的總資產報酬率竟然只有0.18%，可以看出2014年線上業務略有成效，有上漲的趨勢，但是2014年開始下滑?？偟膩碚f，蘇寧云商的總資產報酬率呈下跌趨勢，盈利能力水平降低，資產的盈利能力很低，而且發展勢頭并不怎么樣。

（4）成本費用利潤率分析

表4-4成本費用利潤率分析表

從表中可以發現，成本費用利潤率的變化趨勢和銷售凈利率比較相似，都是從11年開始下滑，2011年到2013年的降幅較大，在2013年全面運行O2O模式時，成本費用利潤率開始略微上漲，之后又降低。自2011年以來，這一時期費用一直在增加，而且范圍很大。 此外，我們可以很容易地發現，2017年度利潤總額高達43.32億元，與上一年相比，是一個巨大的飛躍。 造成這種現象的一個重要原因是，蘇寧出售阿里巴巴股份的20.89％，獲得32.5億元的利潤。不過，就算我們去除這一部分所得，蘇寧云商2017年的利潤總額也較2016年有較大幅的的提升。

表4-5期間費用的變化

由上表我們可以看出，2017年的期間費用是2011年的兩倍還要多，2012年和2015年的三費增長率最高，分別為20.98%和20.04%，到2016年三費的增長率控制到了3.67%，雖然這一時期的增長率呈緩慢趨勢，但總量仍然很大。 其中，銷售費用所占的比重最大，其增長基本體現出在此期間費用的整體增長情況是在2012年和2015年的增幅是最大的，其中2012年增幅為26.09％，2015年時增幅為18.01％。 2016年時將其控制在了4.85％；管理費用也呈現出上升趨勢，2016年與2015年相比有所下降，但金額仍然很高；財務費用呈波動變化。

　　圖4-1盈利能力指標對比分析

　　根據上面趨勢圖可以發現，從2011年到2017年這七年間，銷售毛利率、銷售凈利率、總資產報酬率和成本費用利潤率從2011年起，都表現出下滑的趨勢。在2013年蘇寧云商融入“互聯網+”轉變成O2O模式之后，可以看出各項指標都表現出上漲的趨勢，但是2014年之后并沒有保持這種趨勢。又是連續兩年下跌，到了2017年的大幅度回升主要是因為蘇寧云商出售阿里巴巴股份所得。但是就是刨除這一部分，其凈利潤還是相比上一年表現出顯著上漲。故而“互聯網+”時代對過往零售行業轉變營銷戰略以及在新環境下的獲利渠道拓展都做出了非常突出的貢獻。在蘇寧云商大力發展線上線下同步的經營模式的過程中，一些措施雖然短時間內可能會影響企業的盈利能力，比如建立體驗門店和物流基地等，但是這是為企業的長遠發展打下牢固的地基。

4.5蘇寧云商盈利能力問題分析

在對以上盈利能力指標進行分析之后我們總結出，蘇寧云商轉型O2O模式后盈利能力雖然有所提升或延緩下降，但是總的來說主要存在盈利水平降低，銷售收入的獲現能力一般，未來收益成長性一般等問題。主要原因有以下幾點

（1）營業成本的上升。傳統零售企業受到了電子商務的沖擊，蘇寧云商作為最先開始O2O模式的企業，在運營方面進行了大量的投入，銷售成本大幅上漲。2017年的銷售成本與2011年的銷售成本相比增加了一倍以上，體現出蘇寧對運營成本的投入很大。正因為如此，所以其成本控制問題才顯得更加關鍵。

（2）市場占有率下降。蘇寧云商的凈利潤增長率在2013年、2015年和2016年三個自然年內均為負值，整體利潤率較低。此數據表明蘇寧云商可能在未來會出現盈利增長疲軟，利潤增長乏力等問題。此外依據上述分析，蘇寧的凈利潤從2011年到2016年期間總體顯現出下降趨勢，其凈利潤增長率也在下降。 此外，隨著電子商務的普及，作為傳統零售企業向O2O模式轉型集體中的一員，蘇寧云商在激烈的競爭中未能體現出企業自身的優勢，在線業務市場份額較低，這也一定程度上延緩了蘇寧云商凈利潤的增長速度。

（3）期間費用上升。如表4-5所示，蘇寧云商從2013年開啟O2O模式到2017年，期間費用一直呈現上漲的趨勢。期間費用越高越易使得公司的盈利減少。蘇寧云商近年來較高的期間費用使得其收益水平較低，盈利能力較差?？梢?，對于期間費用的合理控制也是蘇寧云商不可忽視的工作內容。

第五章對蘇寧云商盈利能力提升的建議

5.1 加強成本管理

蘇寧云商在O2O模式的轉型上投入了大量資金， 轉型O2O模式之后，營業收入增長率不如投入成本上升率。 自轉型O2O模式以來，蘇寧云商的盈利水平持續下降。 蘇寧云商應該重視成本管理，從而能夠實現轉型O2O模式的初始目標，獲得更高的盈利水平。

5.2大力發展線上業務

隨著互聯網經濟高速迅猛發展，線上經濟勢頭隨之持續強勁，不得不說電子商務已成為一種潮流。雖然蘇寧云商已經率先從傳統零售企業轉型O2O模式，不過其在線業務的市場份額仍然與行業領導者的差異很大。 蘇寧云商只有努力結合自身優勢，抓住機遇，加快線上業務發展，促進線上線下一體化發展，才能實現利潤的快速增長，有效提升盈利能力，保持良好的盈利勢頭。

5.3合理控制費用支出

在O2O模式全面運作后，雖然蘇寧云商的營業收入每年都在增加，但年度支出繼續增加，導致盈利水平降低。如果蘇寧云商期望獲得良好的盈利水平，他們必須更加重視費用支出的合理性。

5.4加速搶占農村消費市場

中國農村網購市場的規模在逐年快速增長，從2014年到2016年，規?？傤~從1817億元上漲到6475億元，整整增加了4658億元。政府部門發布的大力支持農村電子商務的發展決策也表明，農村市場表現良好，發展的勢頭良好，未來前景一片光明。各大電商公司在農村消費市場上仍有很大的發展空間。數據中還表明各大電商公司在農村消費市場的市場份額普遍較低。在2016年的農村消費市場份額統計中，蘇寧云商表現低迷，只占全年總市場份額的3.84％?？梢钥闯?，如果蘇寧云業務可以在三級四級農村消費市場占據更高的市場份額就可以大幅度提高盈利?？梢娞K寧云商應將重心轉移，加快搶占農村消費市場，以一二級市場的O2O業務經驗為依托，在三四級農村消費市場成立更多的蘇寧易購服務站；在服務方面，調整優化服務站店面業務，拓寬農村銷售渠道，優化服務質量，提高物流效率，從而使農村市場O2O模式的運行更加流暢，增加蘇寧云商在農村消費市場的市場份額，從而增加收入，以此提高盈利能力。

第六章研究結論

本文嘗試對蘇寧云商的盈利能力進行研究分析。雖然有許多不足，但是希望可以對謀求發展的傳統企業以及轉型之后遇到的問題的解決辦法提供一些借鑒意義。

蘇寧云商自從轉型O2O模式以來，盈利能力總體呈現上漲的趨勢，在“互聯網+”的大環境下，蘇寧集團轉型發展線上線下同步的云商模式，是其不得不做出的抉擇。在這個過程中，一些措施雖然短時間內可能會影響企業的盈利能力，比如建立體驗門店和物流基地等，但是這是為企業的長遠發展打下牢固的地基。在為新的模式帶來的發展機會欣喜的同時，我們還應該注意到轉型后的企業還是存在一些明顯的問題的，比如在轉型之后，企業的銷售毛利率和銷售凈利率并沒有像期望的那樣出現明顯上漲而且企業的財務數據也出現較大程度的波動。在轉型的陣痛期中，蘇寧云商出現了難以對成本進行有效節約，盈利能力不高等狀況，若謀求更高的利潤，追求更高的市場份額，就必須再做更多的努力。蘇寧云商的轉型之路仍然任重道遠。

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“互聯網+”時代下蘇寧云商盈利能力分析

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