摘要
隨著國家經濟的發展，中小企業的良好發展已經為社會帶來了一定的財富，并且也為增加就業崗位和稅收等方面做出了不可取代的貢獻?？墒?，盡管國內的中小企業數量已經相當可觀，但卻僅占不到兩成的信貸資源，這對于中小企業的發展來說是一個很嚴重的問題，并嚴重的制約了經濟社會的發展。要想改善這種現象，對于國家、金融行業和各個中小企業來說最重要的還是繼續維持我國經濟的穩定發展。盡管國家也開始采取一些措施來應對中小企業融資難的問題，但是當前我國并沒有形成一個較為全面且成熟的中小企業融資體系。所以對于中小企業來說，直接融資和間接融資都不是真正解決融資難問題的核心原因。
以國內外已有的融資理論作為研究依據，在此基礎上對我國當前中小企業所面臨的融資問題展開研究，并以河北展利防水機械裝備有限公司為例，找到影響我國中小企業融資發展的主要因素，并且根據這些因素來提出具有針對性地改善策略，使得我國中小企業的融資發展問題能夠得到有效地改善。
關鍵詞：中小企業融資原因對策
前言
21世紀以來伴隨著全球經濟發展統一的一體化中小企業在市場經濟發展階段中，我國企業發展得到了前所未有的成績中我國小企業文化經濟的發展占全國總比的99%，越來越多的企業注冊高達1000多萬，充足的資金鏈是中小企業順利發展的必要條件，也是在競爭中更勝一籌的重要成分，它表明了一個企業能夠擁有接手并且完成更大項目的能力，能夠做到更好，帶來更好的利益，但近年來，企業融資成本高，資金周轉不通，融資困難成為阻礙中小企業發展道路上的絆腳石，國家企業的發展越發難以周轉，政府現面臨的問題便是:如何幫助中小企業解決融資周轉資金鏈，以達到更好的發展前途。
在現在的經濟條件下，中小企業在發展過程中，面臨的成本太高，資金缺乏的太嚴重，融資太困難等問題。這是我國中小企業持續漲就發展的最大的困難。所以，如何為中小企業提供幫助也是一個急需解決的問題。
第1章緒論
第1.1節研究背景和意義
1.1.1研究背景
從我國當前的經濟發展現狀來看，中小企業能夠為促進市場發展起到重要作用，不僅能夠為社會增加更多的就業崗位，還可以增加社會財富，并對稅收、國家整體經濟實力等方面都會帶來積極影響。從以上幾個方面來看，這是一個中小企業發光發亮的年代。在這種大環境之下，影響中小企業發展的融資問題成為了企業資金管理中的最重要的一個問題，隨著現在科技的飛速發展，社會經濟也在跟隨著科技的腳步。而當時的金融環境牽制著融資決策。需要流動資金的特點是數量小、頻率高。而大部分中小企業因擔保能力差、企業整體素質不高、企業償債能力較差、財務機制不健全、企業信用度不高等因素，國有銀行還是民間借貸機構，都不愿意給中小企業放貸，這就是中小企業融資難的問題的根本，因此對融資難問題展開研究是有很重要的現實指導意義的。
1.1.2研究意義
中小企業的融資難問題目前是我國經濟學界研究企業發展問題中的一個熱門問題，無論是在理論上，還是在實踐上都有許多的專家學者進行了深入的研究。從目前的情形來看，解決融資難問題的關鍵就是要究根溯源，找到問題的根本，即影響融資難問題的最主要原因。因此在研究過程中可以利用企業理論來進行客觀地初步分析，再結合西方國家在資本領域和信貸領域的研究成果來進行更加專業的深入分析，找出問題存在的原因，與此同時，還要進行理論上的更新和調整以適應現實的變化[金牛.中國中小企業發展困境的成因與對策[J].延邊黨校學報,2018,34(03):81-84.]。對我國的融資難問題進行研究，實際上也是對我國當前中小企業財務體系和管理制度的研究，正確的融資方式對于企業的財務體系和管理制度的成熟來說都大有裨益，可以幫助企業快速穩定的發展；另一方面，能夠使得中小企業在一個更加穩定的狀態下為社會經濟和就業問題上提供長遠的積極影響。對打好經濟改革攻堅戰，實現經濟的新驅動、新發展、新跨越，推動中小企業可持續發展具較大的作用。
第1.2節國內外文獻綜述
1.2.1國外研究文獻綜述
有關中小企業的融資問題，西方資本主義國家的研究領先與國內，所以在對這個問題進行研究時，要注重吸收西方學者的優秀理論成果，再與我國的實際情況結合起來展開科學分析。在這種思路之下，我國已經有一部分學者在這個問題上小有成就。
Alaura?Bottazzi和NfarcoDa?Rin（2002）在研究企業發展的過程中提出了風險資本理論，這一理論表明風險資本的存在能夠促進我國中小企業的健康發展。他們在研究中明確表明風險資本是我國大多數中小企業存在的根本，所以中小企業的健康成長與否依舊能夠受到風險資本的影響。但是他們并沒有意識到風險資本所具備的威脅也是不可忽視的，研究中也沒有對穩定發展的中小企業如何繼續用風險資本來讓利益最大化展開分析。
Mark?Gertler和Simon?Gilchrist（2004）研究的側重點在于中小企業同銀行的關系，特別是對委托代理問題進行了較為深入的分析。其觀點認為由于銀行的股份制改革已經普遍完成，所以商業銀行會為了自身利益而利用信息不對稱性讓中小企業的委托代理愈加困難，這也是銀行“惜貸”現象產生的原因。而大部分銀行的貸款利率對于中小企業來說都是難以負擔的存在，所以對于資本力量較弱的中小企業來說向銀行借并不是一個可行的方法。即便有中小企業具備向銀行借貸的能力，也會由于其自身的高收益而使得銀行逐步提高其利率，使得這一現象逐漸惡化。
GavinCassar和ScottHolmes（2003）的在研究中提出了收性租資產結構理論，這一理論的核心是企業資產結構，研究中發現不同資產結構所具備的收益能力不同，合理的自查結構所具備的收益能力更強。
1.2.2國內研究文獻綜述
1978年以來，中小企業的發展勢頭愈來愈猛，現如今已經成為組成我國經濟結構的一個重要環節。中小企業的存在能夠幫助社會獲取更多的就業機會，促進行業技術結構的改革創新，也能夠為國家帶來更多的財富，所以我國國民經濟的發展已經離不開中小企業的作用了。正因如此，社會各界也越來越開始關注中小企業的發展問題。學者結合了我國企業融資現狀取得了一些研究成果。
崔曉娜（2017）從我國中小企業的融資現狀入手來分析造成這種現象的原因。她發現因為中小企業自身的規模限制，管理不完善，技術含量低，使得中小企業非常脆弱，抗風險能力差，導致中小企業融資出現困難，面臨危機。
李青蔚、劉玉蘭（2018）認為由于企業發展的內部因素和國家大政策的不夠完善，使得中小企業的融資法規不夠健全，這是造成中小企業融資難的主要原因。
尹延偉（2017）則在研究中表示形成融資難的困境的原因是政策扶持力度不夠，信用擔保機制還沒有得到全面的落實，缺少成熟的金融機構為中小企業提供融資服務，并且中小企業自身管理存在問題使得其在信用問題上具有較高的風險，缺乏抵押擔保等等。
1.2.3研究述評
有兩個途徑可以讓中小企業進行融資。一是中小企業自身，另一方面是政府提供的政策幫助和金融機構的貸款。目前的大部分的研究缺少對具體問題的具體解決策略，還只停留在理論的層面缺乏實踐。所以，以我國融資現狀為背景，在現有的研究成果的引導下，以河北展力防水機械裝備有限責任公司為研究對象，探討其具體的解決對策。
第1.3節研究目的與方法
1.3.1研究目的
隨著我國經濟的穩步發展，市場經濟體制的逐步完善，經濟結構的內部變化越來越明顯，但是中小企業依舊沒能夠解決影響其發展的融資難問題?？墒俏覈慕洕l展必須要讓中小企業生存，從而推動科學技術創新實現產業升級。以河北展力防水機械裝備有限責任公司作為研究對象，分析了企業融資現狀；結合信貸配給理論，結合國內外有關典型案例。通過文獻研究和十點調查，研究中小企業出現融資難困境的原因。為有效緩解河北展力防水機械裝備有限責任公司在發展過程中所遇到的融資難問題給出具有實踐價值的策略。
1.3.2研究方法
（1）文獻分析法
從中國知網等學術網站和圖書館、檔案館等地方找到并閱讀了大量的碩士論文和學術期刊，整理了大量關于中小企業融資的相關文獻，并對上述理論進行了搜集、鑒別、整理，并通過對文獻的研究，形成對中小企業融資的全新認識，為論文的撰寫奠定了基礎。
（2）理論分析法
利用文獻研究獲得的大量理論資料、數據為基礎，運用相關學科知識為工具，進行深入的理論研究分析，并得出分析結論。將運用該方法，通過理論研究，分析了我國中小企業融資困境的原因，并結合個人的思考和態度，從理論上給出解決對策和建議。
（3）案例分析法
為了讓研究更具有說服力，所以對河北展力防水機械裝備有限責任公司目前所遇到的融資問題進行了較為深入的剖析。
第2章中小企業融資相關理論概述
第2.1節中小企業概述
2.1.1中小企業的界定
當前在我國中普遍實行的中小企業標準暫行規定已經存在了十多年，自2003年以來國家經貿委、國家計委、財政部、國家統計局所聯合頒布的《中小企業標準暫行規定》就已經進入到行業當中去。這項規定是在研究了企業中的員工結構、資產結構等指標下，結果我國中小企業各行業的現狀而來的。所謂的中小企業，其在理論上的界定是指在中華人民共和國境內在我國有關法律的監督管理之下而成立的，企業人數和資金規模叫囂的企業，包括中型企業、小型企業和微型企業[曹芳芳.中小企業融資存在問題及解決對策[J].時代金融,2018(17):184-185..]。
2.1.2中小企業在經濟社會中的地位
（1）對于我國當前的經濟發展來說，中小企業的存在起到了不小的促進作用。中小企業已經越來越成為我國經濟體制中的一個重要部分。從我國目前的業在冊數據中可以看出，中小企業的占比是具有絕對優勢的99%。同時，這99%的中小企業已經為我國的工業總產值帶來了60%的貢獻，在銷售收入和稅收上所帶來的成就分別占總數的57%和40%；在所有的流通領域當中，我國的中小企業也以超過九成的大比例占優勢，并且這些中小企業的存在使得75%的城鎮人口得到了就業的寶貴機會[李超.中小企業融資決策中的信息不對稱問題研究[D].黑龍江大學,2018.]。從出口額的數據上看，有超過六成的出口總額也來自中小企業。
（2）對于市場經濟體制的改革來說，中小企業的發展具有重要的推動作用。當前我國大部分的中小企業所從事的都是更加符合消費者需求的第三產業，能夠更加有效地了解市場動態，可謂是市場經濟的主體，能夠準確洞悉市場環境以及消費者需求，并以此為依據，調整戰略布局，成為市場體制的微觀基礎。
（3）現如今，如果想要減輕就業壓力，從而維護社會穩定，那么必須牢牢把握中小型企業這樣一種社會力量。最近一些年來，我們國家針對社會經濟結構做出了系統全面的調整，并且圍繞國企不斷強化改革力度，從而造成了很多職工下崗肄業的現象。除此之外，當前還有很多農村勞動人口進入城市當中以尋求就業機會，使就業形式愈發嚴峻。在這種形勢下，中小型企業能夠發揮解決閑置勞動人口、減輕就業壓力的功能，從而在一定程度上幫助保持整個社會穩定有序的運行。
第2.2節中小企業融資概述
2.2.1中小企業融資的概念
《新帕爾格雷夫經濟學大辭典》對于融資的概念做出了闡述：融資屬于一種關鍵的金融貨幣手段，是以支付超出當前購買力的貸款集資行為。對中小企業來說，它們的融資行為即為融入資金的具體過程，通常是在圍繞本身的實際發展情況，資金需要量，未來發展規劃等因素進行綜合考量之后，制定對應的資金融資方案，由此去獲取自己發展所需求的資金，這樣的經濟活動，就是中小企業融資的過程，從本質上來講，也能夠把這一行為劃分進資源配置的范圍當中。
2.2.2中小企業融資的方式
中小企業的融資方式即為中小企業借助于多種途徑和手段來籌集公司進行日常生產運營活動所需要的資金，在當前的市場條件下，中小企業想要獲取資金基本上有兩種形式，即內源融資以及外源融資。其中，內源融資即為公司借助于自身的生產運營活動來獲取所需要的資金，而外源融資即為借助于外部途徑（重點是外部的一些金融機構）來獲取所需要資金的一種手段，而這通常被劃分為直接融資以及間接融資兩種形式[何向軍.破解中小企業供應鏈融資困境的對策[J].中國財政,2018(05):70-71.]。
（1）內源融資
內源融資，通常又被叫做內籌資金，也就是公司的運用自身所擁有的資金以及從身邊的親朋好友處獲取原始資金。其通常涵蓋了兩個部分，其中一部分來源于公司所有者的個人存款、動產或者是不動產、身邊親朋好友的贊助以及公司員工籌資等，而另一部分是公司在自身發展過程中所獲取并且積累下來的資金或財產。借助于自籌方式獲取的資金成本極大，在眾多中小企業的資本結構當中，普遍占有極高的比例，對于大量中小企業而言，內源融資是極為關鍵的一種融資手段，然而通常而言，通過自籌方式所獲取的資金數量并不會很多，無法在很大程度上符合創業活動或是進行后期發展所需要的資金要求，絕大多數的公司均會采取外源融資的手段來獲取所需要的資金。
（2）直接融資
直接融資即為公司經由在資本市場當中公開向所有投資者（包括個人以及機構投資者）發售股票或是債券等金融產品，由此籌集所需要的資金，基本上是借助于出售股票和債券、進行資產證券化或是別的一些非正式途徑來完成籌資活動[龐彥.淺析中小企業融資困境和解決對策[J].時代金融,2018(15):86-88.]。采取直接融資的方式可以最為有效的運用社會資本，最大程度的實現資金供需雙方的需要，同時和間接融資方式互為補充，一起滿足公司對于資金的需求。在直接融資當中，借助于出售股票進行籌資是運用最為廣泛的一種手段，中小企業經由在市場上公開發售股票來向整個市場開放，無需依靠金融中介機構，能夠實現在資本市場上公開透明的籌集所需要的資金。采取這種手段能夠最大限度的調動社會閑置資金，無論是在國內還是在國內均能夠借助于這種公開的方式來開展籌資活動。
（3）間接融資
通常來說，間接融資基本上是經由商業銀行或是別的金融機構來獲取生產運營所需資金的一種籌資手段。這一途徑基本上涵蓋了信貸、租賃以及典當等。在這些籌資途徑當中，使用最為普遍的是信貸方式。在我們國家提供信貸融資業務的基本上商業銀行等金融機構。對于中小企業而言，信貸融資是運用最多的一種手段，但是相對于規模比較大的公司而言，他們獲取資金的門檻條件比較高，能夠成功申請到貸款的概率也比較低。而反觀別的融資手段，它們各有弊端與不足，其中租賃融資存在次數以及金額方面的額局限性，籌資資金的成本比較高，對中小企業而言，困難程度比較高；外資融資對中小企業而言，籌集資金的途徑極少，并且中小企業的規模普遍比較小，大多數都不符合外資融資所提出的要求；信用融資是憑借公司本身的信用來獲取所需資金的一種手段，但是因為當前尚未構建完成成熟有效的中小企業信用體系，所以中小企業基本上無法借助于這種手段來獲取所需資金。
2.2.3中小企業融資的原則
（1）滿足資金需求原則
中小企業之所以進行融資，其目標基本上都在于以下幾種情況：解決企業短期的資金壓力、擴大生產規模、研發新技術，開辟新的市場等，以此來維持企業的可持續發展。所以中小企業在準備進行融資的時候，必須牢牢結合其維持運營發展的實際需求來決定其具體的融資規模。所以，中小企業在進行融資之前，必須最大限度的著眼于本身的實際狀況與特點，研究并計算出本身所需要的資金量，在此基礎上，確定最為合理高效的融資渠道與手段。
（2）成本最小原則
融資成本是由于資金的所有權和使用權分別掌握在兩個經濟主體手中所導致的，究其根本，實際上就是使用者在獲取所需要的資金之后付給所有者的代價，具體而言，通常由兩個部分組成，也就是融資費用與資金使用費。怎樣最大限度的強化公司效益，在進行融資的時候，最大的體現就是融資收益要大于融資成本，因此，盡可能的降低融資成本是中小企業在融資過程中需首要考慮的問題。
（3）融資結構最優原則
融資結構與一個企業是否能夠通過融資得到高額的利潤有著一定的關系，而且還會在一定程度上影響到和公司之間簽訂投融資合同的經濟主體所能夠獲取的收益，還有二者間存在的相互作用機制等。除此之外，融資結構還與公司、股東以及債權人之間怎樣分配企業市場價值之間存在緊密的關聯。此外，融資結構還會影響企業成本支出的高低，最終就會影響企業獲得的市場價值。因此，中小企業應該堅持融資結構最優原則，選擇適合中小企業發展的融資結構，使企業的競爭能力得到增強。
（4）保持控制權原則
根據中小企業的歷史沿革來看，中小企業對資產的控制權可能會因為融資方式造成部分控股權的喪失，這一方面會影響到中小企業經營的獨立性和自主性，另一方面也會導致中小企業的利潤分流，如此一來，便會在一定程度上導致中小企業原本股東的利益遭受損害，甚至是會極大的沖擊中小企業在短期內能夠獲取的經營績效以及長遠的發展。所以中小企業進行融資方案制定必須保持控制權原則。
第2.3節相關理論介紹
2.3.1信息不對稱理論
信息不對稱理論的內涵是，不同市場參與主體對于信息的掌握程度有所區別；接觸足夠多信息的經濟主體，通常都具備一定的優勢，而接觸信息比較少的經濟主體，通常都比較劣勢。這一理論指出：在市場當中，賣方相對于買方而言，對于商品的一系列信息掌握的更加充分；了解足夠多信息的主體能夠經由告知了解信息比較少的主體相關的有效信息，從而獲取一定的市場收益；交易雙方當中掌握較少信息的一方會盡力從另一方處取得所需要的信息；而市場信號顯示能夠從一定程度上有效緩解信息不對稱的問題[趙小花.中小企業融資困境及其對策研究[J].現代國企研究,2018(04):127.]。
信息不對稱問題按照發生時機的區別，通常能夠被劃分成事前與事后兩種。其中，事前的信息不對稱在信貸市場當中的一種常見表現是，商業銀行并不能夠百分百的掌握有關資金需求者的運營績效以及財務情況等信息；另外一種常見表現則是，商業銀行并不能夠掌握資金需求者投資標的項目的真實情況。事后的信息不對稱則體現為申請貸款的公司管理者日常經營活動效率的高低與其具體資金運用情況等。
2.3.2信貸配給理論
均衡信貸配給即為在特定的利率與附加條件下，商業銀行出于最大限度提升所能夠獲取收益的目標，結果導致了信貸市場不足的情況，出現這種情況和央行對于利率的限制之間沒有關系。在市場經濟當中存在的信貸配給基本上包括兩種，其中第一種是如果根據銀行所設定的利率提供貸款，那么商業銀行僅僅可以實現一部分人的貸款需要；第二種是指商業銀行對于申請貸款的對象進行區別對待，不向存在信息風險的公司發放任何貸款，而這類公司當中大多數是中小企業。
Baltensperger所提供的有關定義是一些貸款申請者就算是符合全部貸款要求，但是商業銀行依舊不向其發放貸款或者是只向其提供低于所申請金額的貸款。在所有貸款要求當中，最為關鍵的即為價格因素，即為商業銀行所設定的但是不會受到貨幣浮動因素約束的貸款利率水平。出現配給問題的一項關鍵原因在于利率上限。Baltensperger指出貸款合約當中不但應當載有明確的利率水平，還應當針對包括擔保條款等做出限制與規定。另外，如果擔保不足導致了沒有成功申請到貸款，那么便不是信貸配給。
第3章河北展利防水機械裝備有限公司融資現狀及問題
第3.1節河北展利防水機械裝備有限公司簡介
河北展利防水機械裝備有限公司在1994年正式注冊成立，該企業發展至今，吸收和培養了一大批同行業優秀的骨干技術人員，積累了大量先進的生產技術。我公司本著以技術為先、質量過硬、誠信經營、真誠服務為宗旨，贏得了國內防水行業企業的一致好評，并與之建立了良好的合作關系。本公司生產的設備均經技術監督、檢驗部門檢驗合格并頒發合格證書及標準證書等證件，以過硬的質量、先進的技術、節約環保的產品回饋廣大企業和社會。公司投入了大量的科研力量，研發了一套非常完善的電腦全自動配料、全自動計量、自動排放并與車間流水線實現連鎖管理的系統，通過便捷的操作、穩定可靠的自動定型測厚反饋系統、恒張力系統、高效節能的全自動數控高速收卷機，行業領先的頂尖科學設計，完全替代了長期以來防水行業的高耗能、低產量的落后設備。在為企業有效地縮減生產人員和節約了生產資料的同時，又為產品的內在質量和外在形象有很大的提升。
第3.2節河北展利防水機械裝備有限公司現狀
3.2.1河北展利防水機械裝備有限公司財務狀況現狀
3.2.1.1公司利潤情況分析
表3.1是河北展利防水機械裝備有限公司近三年有關利潤的主要數據，可以看出經營利潤指標趨于平穩，變化比較小。近三年河北展利防水機械裝備有限公司的營業成本占營業收入比例變化不大。在表中可以看出從2017年與2018年財務指標中可以發現，營業收入和營業成本的在近三年的利潤變化幅度不大，但還是每年都在增長，與2017年相比，2018年凈利潤也稍微增長了一些，一定程度上說明河北展利防水機械裝備有限公司具有穩定的盈利能力。
3.2.1.2河北展利防水機械裝備有限公司現金情況分析
在近三年，河北展利防水機械裝備有限公司的經營性現金流量與進行融資活動所獲取的現金流量有了一定程度的提升，在開展日常生產經營活動與投資活動的過程中，也使用了很多自有資金與融到的資金，然而伴隨著企業生產經營規模的持續壯大，在今后企業維持長期穩定發展勢必會需要更大量的資金，如果僅僅依靠現有的資金數量來補充，是很不現實的。河北展利防水機械裝備有限公司必須拓寬融資渠道，發現更多的融資渠道，讓融資能力不斷提升，使公司有更多的資金來源，讓公司更好的發展。
表3.2公司近三年有關現金流量的相關數據表
3.2.1.3公司償債能力分析
從表3.3中可以看出，河北展利防水機械裝備有限公司近三年的流動資產和營運資金在逐年下降，并且幅度較大，面臨資金鏈斷裂的風險，阻礙公司的持續發展，且將來的投資計劃也難以得到實施。特別是在營運資金方面，一度低于零，這反映出流動負債所獲取的資金被流動資產與非流動資產這兩項一同占用。而流動比率的數值在最近三年以來始終低于1的水平，甚至平均水平僅僅只有0.47，這一系列指標均能夠反映出河北展利防水機械裝備有限公司在2018年的資金流動性已嚴重不足，而河北展利防水機械裝備有限公司近三年平均的資產負債率69.17%，比例非常高，說明當前河北展利防水機械裝備有限公司的財務風險較高，風險的來源主要來源于近期對負債，且來源于短期負債的償還能力。從整體來看，河北展利防水機械裝備有限公司有著短期負債需要償還，而長期投資計劃資金來源不穩定的問題，所以公司必須籌集的資金滿足未來融資需求，因此河北展利防水機械裝備有限公司務必要對企業進行制度進行完善，放棄過去傳統的做法，增加企業整體素質，尋找新的融資渠道，努力維持資金充足。
表3.3公司近三年償債能力表
3.2.2河北展利防水機械裝備有限公司融資需求現狀
3.2.2.1融資數額少、頻率高
企業的規模決定了其對資金需求的特點。河北展利防水機械裝備有限公司規模相對較小，對資金的需求量也相對較小，能夠充分利用區域優勢資源，靈活分配資金，在市場上找到自己的位置，實現穩定發展。河北展利防水機械裝備有限公司不需要一次性獲取大量的資金，但是對資金需求的頻率較高，經常因為企業經營的需求而進行融資。河北展利防水機械裝備有限公司融資數額少、頻率高的特點使其獲取融資的范圍廣泛，且以短期融資為主，使資金的輸入和輸出能夠在短期內完成。
3.2.2.2研發生產的融資需求
如今市場競爭日益激烈，為了保證健康有序發展，企業需要不斷提高競爭力，研發新產品，進而吸引更多的客戶。新產品的研發需要良好的生產設備，而生產設備的引進需要大量的資金投入。河北展利防水機械裝備有限公司目前還缺乏先進的生產設備，難以積極進行新產品的研發，需要通過融資的方式來引進先進的生產設備，這對于公司來說是一筆很大的費用支出，有著迫切的融資需求。
3.2.2.3更新設備和新建廠房的融資需求
河北展利防水機械裝備有限公司長期以來沒有積極進行生產設備的更新以及廠房的新建，導致其生產力難以提高，難以擴大公司規模，在當今社會競爭優勢不夠明顯。對老舊生產設備進行更新換代需要大量的資金投入，河北展利防水機械裝備有限公司目前很難將公司的資金投入到更新設備上。廠房的新建更需要資金的大量投入，如果河北展利防水機械裝備有限公司將資金投入到這些方面，就難以保證資金的正常運轉，容易導致生產經營受阻。由此可見，為了保證長期穩定發展，河北展利防水機械裝備有限公司必須要進行融資。
3.2.2.4人力成本上升的融資需求
隨著河北展利防水機械裝備有限公司的不斷升級，公司的人員構成結構發生了很大的變化，人力成本也在不斷上升。河北展利防水機械裝備有限公司原本的人員構成是以技術人員為核心的管理層結構，而如今已經轉變為以研發、財務以及職業經理人為核心的管理層結構。當前這種人員結構導致的結果就是需要提供更高的工資水平。此外，隨著社會的不斷進步，如今我國勞動力市場的工資水平也在不斷提高，公司必須將大量資金應用于為員工發放工資，進而穩定公司員工，使公司得到穩定發展。然而，河北展利防水機械裝備有限公司資金有限，只能通過融資的方式才能保證內部資金的正常運轉。
第3.3節河北展利防水機械裝備有限公司融資過程中存在的問題
3.3.1政府對中小企業扶持力度不夠
政府對中小企業在國民經濟中地位認識的缺陷，導致其在對河北展利防水機械裝備有限公司的扶持力度不夠，從而使河北展利防水機械裝備有限公司難以在經濟市場上充分發揮自身的優勢為國家的發展作出更大的貢獻[附錄2問題10]。政府對河北展力防水機械裝備有限公司扶持力度欠缺的主要表現有以下三個方面：
3.3.1.1政府對河北展力防水機械裝備有限公司認識的偏差
我國目前的市場經濟正在迅速和規范的發展。在這個背景下，政府對河北展力防水機械裝備有限公司的定位更加清晰，肯定了企業在擴大就業和增長經濟等方面的積極作用，但是河北展力防水機械裝備有限公司在補充市場經濟、提高競爭效力、活躍市場氣氛等方面的作用政府并沒有注意到。所以政府對河北展力防水機械裝備有限公司認識的偏差導致企業相關政策和配套機制的確實而影響企業的發展速度。
3.3.1.2政府對企業存在政策歧視
地方政府部門所獲取的絕大多數財政收入均來自于中小企業，我們國家的政府部門目前仍然沒有充分發揮對中小企業進行宏觀調控和引導的職能。所以大部分的中小企業相比于國有企業、三資企業并沒有那么多的優惠政策來減少稅收，所以稅收對廣大中小企業而言，仍然是比較重的負擔。因此就中小企業的融資領域而言，有關法律規范仍有待于進一步完善；政府部門并未圍繞中小企業的發展方式進行正確的引導；資本市場體系有待完善，使得中小企業在很大程度上無法順利獲取外部融資；政府部門沒有幫助中小企業形成合理的擔保機制，并且就算建成以及完善了有關擔保機制，也無法有效起到幫助中小企業順利籌資的效果。
3.3.2自有資金少、抵押擔保難
河北展利防水機械裝備有限公司受到自身經濟實力的影響，沒有較多的流動資金。正處于成立初期的河北展利防水機械裝備有限公司甚至沒有基本的固定資產，難以為融資活動提供有效的抵押擔保，只能求助有實力的大型企業為其作為擔保，否則就不能得到銀行的資金支持。如今的中小企業大多以高新技術為主導，固定資產缺乏的現象更加明顯，而且人力資源不健全，難以滿足銀行貸款提出的要求，使企業面臨著嚴峻的融資難問題。
表3.4某商業銀行2014-2018年發放貸款情況表（單位：萬元）
從表3.4中可以看出，從2014年度至2018年度這幾年間，商業銀行所辦理貸款的總體金額提升程度均比較高，然而其中提供給中小企業的貸款數量卻相當之少，在其中所占的比重也很小，還沒有達到12%。從此能夠得知，公司在很大程度上并不能夠從商業銀行申請到維持發展運營所需要的足夠資金。所以，公司在最近一些年來，盡管實現了一定程度的發展，然而速度卻比較滯后。至今為止，中小企業完成發展擴張所需要的資金數量遠遠超過金融機構向它們提供的貸款數量，因此，公司在資金方面極度缺乏，這在很大程度上束縛了公司的發展與擴張，所以如果能夠有效的處理好公司融資難的問題，那么勢必能夠極大的保障以及促進公司的生存與發展。
3.3.2.1企業信用度偏低
與大型企業相比，中小企業規模小，經濟實力薄弱，而且在管理水平、財務管理等方面都顯現出了明顯的弱勢，導致銀行對其信任度較低，難以得到較高的信用等級，自然會面臨融資困難的問題。中小企業信用度低的原因不只是因為企業自身條件差，還因為在每一年中小企業的銀行貸款中都會出現很多的不良貸款，一些中小企業因為自身償還能力有限而拖延還款時間，還有一些中小企業故意不還款，導致銀行難以對中小企業產生信任。這種情況在大型企業是很少發生的，大型企業償還能力較強，而且更加注重信譽，通常都會在規定時間內償還貸款。因此，銀行更愿意為大型企業提供融資服務，而不愿意為中小企業提供資金支持。此外，如今信貸管理和審批程序非常的嚴格，對貸款的發放提出了極為苛刻的要求，一旦中小企業信用度低，那么在很大程度上其無法成功申請到商業銀行的貸款[附錄2問題11]。
3.3.2.2企業抵押擔保能力不足
由于公司并不具備足夠的資產，商業銀行一般而言不會為企業提供抵押貸款。為獲得抵押貸款，企業需要為銀行提供足夠的抵押物，或者通過信用度高的擔保機構為其提供擔保，進而獲取貸款資格[附錄1問題12]。然而，如今我國的抵押擔保政策不夠科學，難以有效為中小企業提供抵押擔保，使中小企業抵押擔保能力不足。企業正處于創業初期，規模小，資產少，沒有足夠的不動產和動產作為抵押。尤其是以發展新技術為主的河北展利防水機械裝備有限公司，更加缺少固定資產，無法為銀行提供足夠的抵押，這也就意味著，其想要從商業銀行處成功獲取抵押貸款，將十分困難。除此之外，公司在依靠擔保機構開展籌資活動的時候，需要支付大量的中介費用，而且目前擔保政策還缺乏規范性，為企業增加了融資成本，不利于企業的發展。而對于擔保機構來說，為企業提供擔保也存在著較大的風險，所以很少有擔保機構愿意提供擔保。一些擔保等級不高的擔保機構愿意提供擔保，但是銀行很難認可擔保機構提供的擔保。有時企業也能夠獲得抵押貸款，但是貸款額也較低，難以滿足企業的發展需求。
圖3.1某民間融資機構2012年-2017年借貸總額（單位：百萬元）
3.3.3缺少融資渠道，融資結構不完善
中小企業所具備的融資選擇基本上只有自有資金、民間籌資以及銀行貸款這三種形式[附錄2問題3]。與此同時，可供挑選而且可以挑選的籌資途徑比較少。別的籌資途徑盡管也有，然而都才剛剛出現，所占據的比重太低，可以起到的作用也極其受限。就拿河北展利防水機械裝備有限公司來說，它的投資比重分別是自有資金60%，民間融資30%，以及銀行貸款10%。由此能夠看出，自由資金所占的比重最大，是大多數中小企業唯一可以挑選的籌資手段。而銀行貸款所占的比重僅為10%，這反映出僅僅只有極少數的公司能夠借助于銀行貸款這一渠道來獲取所需資金。另外，盡管民間融資所占的比重是銀行貸款的3倍，然而其所占比重太高，也就意味著公司進行籌資會付出極大的成本，并且需要承擔極大的風險。該公司內源融資所占的比重太高，外源融資所占的比重太低，同時從外部取得所需資金的途徑很少。這反映出廣大中小企業的籌資結構是極度不合理的，如果公司想要實現可持續性發展，那么這是必須解決的問題，不然必定困難重重。
3.3.4中小企業整體素質偏低
我們國家的中小企業之所以會面臨融資困難的問題，其中還存在大量的內部原因，具體而言，即為它們的整體素質偏低，以河北展利防水機械裝備有限公司為例，主要有以下表現：第一，在企業的經營管理機制上，沒有科學的經營決策機制，管理者的學歷和素質普遍偏低，所以企業在面臨風險時缺乏抵抗力，主要原因是因為盲目的發展而不是有明確的戰略性發展目標，也不具備快速化解信貸資金產生風險的能力。第二，從企業的產品發展來看，企業由于實物資產不多，生產設備簡單導致其生產的產品種少，難以形成規模產業，所以難以呈現明顯的經營利潤來吸引投資者的眼球。第三，公司的財務情況缺乏科學性與規范性，結果就使得其想要獲取資信極為困難。原因在于公司并沒有建立完善的財務制度，賬目與會計報表存在著很大的出入。企業財務信息的可信度極低，貸款者很難根據企業提供的信息來做出判斷，其負債率居高不下又難以融得新的有效資金來研發新的產品和技術，勢必使得企業的強我之路愈發艱難。
第4章解決河北展利防水機械裝備有限公司融資困境的對策與建議
第4.1節加大政府的扶持力度
政府所推行和實施的政策，自然給所涉及到的企業及其融資活動帶來影響。除此之外，企業及其融資活動也將受到如擔保機構的正規性、信用機制的完備程度、小額貸款企業扶持力度，以及金融市場活躍等因素的影響。鑒于許多企業本身規模并不足夠大，經濟能力也不夠強大，而在管理運作、風險防范等都有所不足，進而企業想要單憑自身便有效的邁過“融資難”大關，幾乎是不可能的事情。想要真正邁過這道坎，除了要除了好內部問題外，還應當同外部包括銀行、貸款機構、擔保方、政府機關等達成協作。在整個協作體系內，政府無疑承擔了關鍵角色。政府在提供扶持之際可以優先考慮這幾大內容：
第一，地方各級政府要通過擴大財政投入來予以支持。在合理規劃財政撥款基礎上，設置專供企業使用的扶持基金，以便使得企業有足夠的資金能夠實現再生產、更換工具、技術提升等，以便讓企業的財務壓力得到一定緩解。此外，也要就稅收政策做出一定的調節，適度增加優惠，緩解企業經濟擔子。
第二，政府能夠提供的財政支持和稅收減免是存在著上限的，想要真正的幫助企業度過資金短缺難關，只有對外融資才是關鍵之路。而政府對于融資而言，其主要作用在于鼓勵和引導融資手段路徑實現更進一步的創新，例如同銀行在協助之際，財政貼息或是風險補償，均能夠給予一定的鼓勵，讓銀行能夠更樂意向企業提供貸款。此外，政府也要對金融機構在金融及衍生品方面投以一定支持與刺激，使得新的金融及衍生品可以同企業需求、經濟以及融資等相契合。目前，我國的小額信貸機構普遍問題在于：類型繁多，但各自規模不大，且其經營管理上存在諸多不足。因此要不斷提升對該類機構的監管力度，并通過政策方式投以一定力度的扶持與補償。加快信用機制及擔保機制的優化速度，讓融資活動可以有優良環境?？偠灾?，政府應當給融資活動建設好道路。此外，還要建設一個公共的服務機制，促進更好的服務環境形成，這也是不容或缺的。
第4.2節積極拓寬企業融資渠道
第一，幫助中小型企業開辟更加豐富的直接融資渠道。如今很多國家的企業在融資的過程里，只要取得了證監機構的準許、完成備案工作，隨后完成柜臺交易，便能夠進行債券股票發行這一步了。我國也應該根據目前企業發展的實際情況，為其開辟直接融資渠道，比如允許河北展利防水機械裝備有限公司發行企業債券等，使企業的融資能力得到增強。
第二，要積極引導并規范民間籌集基金。如今我國民間的籌集基金主要是一些非正規的合伙投資、互助基金等，雖然民間籌集基金可以有效幫助企業獲取更多的發展資金，在一定程度上解決中小企業融資難的問題，但這種不正規的形式導致融資過程中存在著巨大的風險。因此，應該對民間私募基金進行引導和規范，對其進行全面的監督與管理，使其規范化，提高其安全性。我國應該出臺相關法律法規，使民間私募基金受到嚴格的監管，同時還要將民間私募基金發展成我國的創業投資基金，為其建立完善的退出機制，使其能夠為企業融資提供更加有效的支持。
第4.3節提升企業自身信用水平
信用水平是直接關系企業能否獲得銀行貸款的必要條件，而信用水平是由綜合條件形成的，當然最為關鍵的在于企業自身，企業要想盡辦法來使自身經營管理能力實現突破，規避經營運作中的威脅與風險。第一步在于促進內部管理工作正規化，除了內部結構、決策機制、監管機制、考核工作之外，財務管理更要得到重視，要讓財會工作信任水平不斷上升，做到財務數據的真實有效，要用正確的理念引導企業走合規、合法的道路。同時要提升企業的創新能力，增強企業應對風險的能力，增加多個流程包括產品設計、銷售、經營運作等的附加值，讓競爭力得到更進一步的擴張。另外，還要加強素質建設，尤其是管理高層及部門，要重視人才的聘用以及后續培訓工作，因為當前的競爭里，重點便在于人才戰略。要提高信用觀念，一個企業的誠信是長久發展的基石。我們國家現在越來越重視信用體系建設，正在逐步建立企業和個人征信體系，提高失信成本，因此企業要想有長遠的發展，首先必須誠信經營，強化企業的社會信用形象。
4.3.1充分發揮各級政府的作用
各級政府也應該充分發揮職能，幫助河北展利防水機械裝備有限公司獲取融資資格。首先，各級政府應該對目前已有的政策性擔保機構進行整合，形成規模更大的政策性擔保機構，使其擔保能力得到增強。同時，各級政府要根據經濟形勢以及企業的發展狀況適當介入，使政策性擔保功能得到更加有效的發揮。此外，政府應該積極為各級政策性信用擔保機構提供支持，通過各種途徑帶動商業擔保與互助擔保體系的建設，使河北展利防水機械裝備有限公司能夠通過擔保業務更加順利地獲取融資資格[附錄2問題11]
4.3.2完善資金補充機制和風險補償機制
要讓政策性的擔保方能夠取得更大規模的擔保實力，確保其能夠更加良好地服務于企業，幫助企業獲得更多的資金支持，各級政府應該積極完善中小企業政策性擔保機構的資金補充機制，將其資本金納入財政預算，為其提供穩定、持續的資金來源。同時，政府應該建立健全擔保機構的風險補償機制，根據其風險狀況進行資金的補償，使其代償損失得到補償，促進擔保實力的提高。
4.3.3按照市場化原則建立風險分擔機制
針對政策性的擔保體系，來構建與之匹配的風險風流機制，以市場化為出發點，組織政策性擔保公司、金融機構、企業來組成該機制的關鍵成員，并且風險分流設計可以交由政策性擔保公司、合作銀行來完成，確保該設計能夠同自身對風險的把控實際相契合，并一同來完成信用監管。此外，政策性擔保公司可以立足于申請擔保公司的實際，將反擔保品的范圍由不動產擴大至其他流動資產或應收款項來，以便幫助企業規避更多的擔保風險，實現雙贏。而該類型的擔保機構在經過一段時間的發展轉變后，不僅僅會面臨數輪的淘汰競爭，該機構也可以從高市場化的市場運作機制當中實現更進一步的發展，領導市場朝著更為完備、成熟的方面邁進。
4.3.4提高企業整體素質
為更加順利地獲得融資資格，提高融資能力，河北展利防水機械裝備有限公司需要從提高自身素質出發，積極進行深化改革。首先，應該對經營機制進行改革，增強內部融資能力，使企業的融資渠道得到拓寬。其次，應該積極進行產權制度改革，明晰產權，以便吸引更大規模的專業性管理人員加入其中，擺脫落后的家族管理束縛，促進企業完成現代化。最后，還應該積極開展培訓工作，不斷提高經營者的素質，使其管理水平得到提高，帶領企業實現進一步的發展壯大。此外，還要完善各項制度，加強企業內部控制，對財務信息進行嚴格的監管，保證其完整性，并將會計師事務所審計的財務報表向社會公布，進而從多種融資渠道中獲取融資。
結論
總之，中小企業融資困境的在很久之前就已經形成了，并且成為了限制我國中小企業發展的重要內容。這一內容的形成不僅有內部原因，而且也與企業外部的融資環境節節相連。這一困境能否得到良好解決，對于中小企業發展具有決定性作用。中小企業融資難問題的順利解決對于國家經濟發展具有巨大的現實意義，需要政府、企業等各方發揮自己的努力，解決一系列問題。政府建立良好的制度環境和金融運行體系，完善企業各項制度，使金融機構可以更快的給企業發放貸款，從而實現雙方供應。政府有關部門只有對中小企業融資問題中的問題提供解決方法和提供便利，才可以實現雙贏甚至多方共贏。
本文通過對河北展利防水機械裝備有限公司的融資實際進行細致探究，并立足于全國各類中小企業的實際，提出以下幾點措施，以期能夠幫助各類企業擺脫“融資難”的束縛：
第一，加大政府的扶持力度。不斷鞏固并提高政府在整個經濟體系里的作用及地位。并借助各類激勵政策促進創新尤其是融資渠道的創新，給中小企業融資活動打造一個有機、可持續和健康的環境，提升中小企業獲得發展的可能性。
第二，大力拓寬當前的融資渠道。具體有：以中小企業融資需求為核心，來促進融資渠道多元性、豐富性的提升，積極引導并規范民間私募基金，通過這兩項融資的渠道，來提高融資的可能。
第三，中小企業信用水平要不斷提高。中小企業所應當具備的素養尤其是內部管理層的素養，要得到更進一步的強化，加強人才培養，誠信經營，打造更為優良的外在形象。
第四，針對中小企業構建更為完備和系統的信用擔保機制。各地方政府要為本區域內的中小企業的融資活動提供便利，并保證它們所獲得的擔保實力更強，使其更加良好地服務于各個中小企業，為中小企業尋求更大規模外部經濟支撐謀便利，同時還要打造一個具備政策性質的風險分流機制，以保證中小企業的擔保風險能夠有效的縮小，在共贏中謀發展。
第五，加強中小企業內部素養建設，強化融資能力。首先，中小企業應該對經營機制進行改革，增強內部融資能力，使企業的融資渠道得到拓寬。其次，中小企業應該積極進行產權制度改革，明晰產權，為企業吸納更多的優秀管理人才，打破傳統的家族式管理模式，真正發展成為現代化企業。再次，中小企業要積極開展培訓工作，不斷提高經營者的素質，使其管理水平得到提高，帶領企業實現進一步的發展壯大。
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致謝
畢業的日期一天天地臨近，大學的學習生活一天天地減少，感謝給予我教誨的老師，他們不僅讓我在大學里滿足對知識的渴求，還教會了我做人的道理和人際交往的技巧，至此論文完成之際，謹向所有關心和幫助我的老師和同學致意忠心的感謝。本論文從構思到完成得到了多方面的幫助和支持，特別感謝周如美老師給我的在論文工作的悉心指導，周如美老師嚴謹的治學態度和科學的工作方法給了我極大的幫助和影響。同時，本人還感謝周如美老師的大力支持和無私奉獻，感謝同學們在論文進行的時候對我的無私幫助。在此向大家致謝！
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