中小型企業償債能力分析—以一諾制造有限公司為例

摘要

由于資本市場的日益發展,各公司間在償債能力評估方面體現出眾多有必要進行進一步健全的問題,公司間長短期的償債能力這類評估手段方面有著非常大的限制性,尚未全面將資產和負債之間的權衡手段具備非常大的限制性納入到考量范圍,因此,將造成各公司間無法確定地采取各類與償債能力相關的各項標準而精準地評估各公司之間的償還債務能力的現狀,同時會造成各公司在部分方面的評估出現誤差的狀況,這對公司的正常發展進程產生不良作用。

在本文中,將一諾制造(北京)有限公司作為例子,基于現如今這一公司所采取的這類財務償債能力的評估手段而展開評估,最終基于自身查閱獲取到的與財務評估手段有關的資料并將現實和理論進行深入聯系,針對這一公司的財務償債評估提出部分改善與健全的舉措。

 關鍵字:中小型企業償債能力分析改進分析

前言

我們國家對于財務任務評估并對其具備應有關注的發展歷程較短,部分外國及國內的金融公司僅僅單一地評估部分公司資產和負債的全部聯系與償還債務能力而依存的部分基本條件的評估手段,這存在一些缺陷;由于我國的國際地位與經濟發展日益提升,使得我國對于公司發展而考量的內容對照具備了相應的評估能力,針對財務評估的問題也得到了相應的健全,確切地反映了理論與現實的相互聯系,并提出了部分財務會計機制來評估公司的財務情況以及運營成果,深入了解財務評估的基礎概念與手段,并對公司是否能夠按期償還債務的能力給出非常有用的評價和判定。

 第1章課題研究背景與價值

  第1.1節選題的意義與價值

  1.1.1理論意義與價值

公司財務情況的質量及科學合理性是作為評價判定公司營業質量好壞的首要因素,與公司的經營與長時間進步有著非常大的聯系,財務報表能夠評估公司的財務情況以及運營成效等,科學有效地開展財務評估工作作為每個公司都務必要執行的任務,然而單一地根據財務報表方面是無法全面反映一個公司的償債能力的具體狀況的,原因是償債能力的具體狀況要涉及到各類財務標準以及現實的信息資料,同時將它們結合在一起才能夠掌握到公司償債能力的質量;評估公司的償債能力能夠對公司所具備的日后獲得的經濟效益以及需要面對的現實償債危機做好健全的保障舉措,令公司能夠明確地掌握自身的優勢同時提出并制定全面有效的運營對策,令公司的財務情況與運營成效的質量日趨提升,獲得比同行業更大的競爭優勢。

現如今公司評估償債能力而采取的標準如下所示:現金或資產負債比值以及利息保證倍數等等。

1.2.1實踐意義與價值

經濟一體化令更多的公司在發展過程中的聯系日益緊密。我國的公司已與國際上的更多企業有了日趨密切的聯系,由于經濟方面的聯系更為緊密使得公司業務問題也越來越廣泛和常見,因此公司的高層管理人員就務必要了解償債的必要性,進一步提升對于償債能力的探究。然而在我國,大部分的中、小型公司對于公司償債能力還缺少足夠的認知。所以筆者根據針對一諾制造有限公司的了解探究,提供科學有效的策略,提升公司高層管理人員對償債能力的關注程度,令公司能夠在比較長的一段時間內有良好的發展。

第1.2節研究綜述

  1.2.1國內研究現狀

現如今由于我國經濟的快速發展,各個領域的評估手段也日益健全,針對償債能力的評估也同樣如此,然而由于各類手段的探究模式都不一致,令獲取到的結果也存在相應的差異性,所以公司償債能力評估結論仍然會存在一些誤差。

對化工類公司而言,想要保障公司的穩定運營,務必要具備相應的資產來保障自身能夠進行穩定生產,假如生產活動中斷那么營銷也會中斷,總而言之就沒有收入,因此許多規模較小的公司由于缺乏足夠的資產,會采取借貸方式來獲取足夠的資金而保障工廠正常生產,簡言之就是負債運營,因此公司的償債能力是公司能不能實現穩定經營的重點影響原因。

郭俊[1](2012)于《淺談會計報表附注對分析企業償債能力的作用》這一文章里,根據微觀層面作為切入點,會計的幾項重點報表對于公司的償債能力評估能夠產生十分重大的影響效力,這是它評估的基本條件,然而單一地根據報表方面作為起點,對于公司的償債能力評估會存在一定的缺陷與不足,原因是報表無法全面地涵蓋公司所有的財務數據,理應增強針對報表附注的健全與好壞程度,采取報表與優質的報表附注進行結合從而評估公司的償債能力,這樣才能較為健全與精準。

張先治[2](2012)于《財務評估》這一文章里,根據對公司長、短期的償債能力的評估探究并基于同類公司的長、短期償債能力而進行橫向的評估對照,制定出同類公司償債能力預期的對照評估表格,對同類公司適合使用的預期標準健康值而精準地為公司償債能力的評估提出并制定具有保證性的理論基本條件。

張敏[3](2012)于《企業償債能力分析的研究》這一文章里,根據對公司短、長期的比值展開評估,公司償債能力評估預期的根據來源于公司的報表信息,無法對單個的報表展開評估并獲取結果,理應與各項報表進行結合并展開概括評估,判定公司總體的償債能力現狀與經營水準以及發展態勢,因此更為系統健全地評估公司的財務框架。

高莉[4](2013)于《流動比值計算的方法討論改進》這一文章里,針對公司短時間的償債能力里的流動比值展開評估探究,了解流動比值現如今對于償債能力評估的優劣勢并設立動態流動比值等等,將流動比值不能確切的判斷公司償債能力的局限程度進行替代,原因是流動比值涵蓋的應收賬款等方面的變現作用差,對短時間的償債能力進行評估的時候,首先應當系統評估對流動比值產生相關效力的要素,因此更加確切地得出科學有效的結果。

劉偉[5](2012)于《企業短期償債能力分析》這一文章里,根據針對公司短時間的償債能力評估而涉及運用到的流動與現金的比值等等,同時對各項評估標準的運算等式事項展開科學有效的分類說明,因此在更大范圍與更深層面來健全與保證公司償債能力的評估。

邵慧聰[6](2012)于《企業償債能力分析》這一文章里,他提出的觀點是,對公司償債能力進行分期的時候,在針對各項預期標準所體現出的結論而展開評估以外,同時要將對公司償債能力評估產生影響的除報表以外的能夠形成效力的原因以及優良的公司信用與未來發展趨勢等方面納入到考量范疇,并進行概括性的評估,才可以更為精準。

馮大成[7](2012)于《企業償債能力分析探討》這一文章里,他提出的觀點是,科學理性的公司負債比值與框架對于公司償債能力具有非常重大的影響。將公司經營狀況與目前面對的危機進行全面地考量,償債能力評估重點是根據會計報表信息而展開評估,基于資產的動態發展情形來掌握公司的財務情況與穩定性等等,以上涉及的各項要素均作為對償債能力評估會產生重大影響的要素,根據對長、短期的償債預期標準進行評估,明確優劣勢以及公司目前面對的償債能力情況,將流動比值作為例子,針對運算手段里所采取的事項展開評估,得出流動比值對于評估公司償債能力所具備的評定根據的重要程度與限制程度等等,其次對它作進一步的健全與改進。

于明波和徐學軍[8](2012)于《企業償債能力分析》這一文章里,他們提出的觀點是,公司財務情況的穩定以及運營的水準,作為判定公司總體框架健康質量的基本條件,經營水準高則框架穩定,對于公司的長足進步也具有良好作用,他們將短時間的償債評估與所采取的流動比值以及4大比值進行結合并作概括運算評估,公司短期償債能力而采取的評估預期標準在一定程度上是與公司的變現能力存在著密切的聯系,變現能力對于權衡公司在償還短期債務的方面具有核心的影響作用,假如公司在資金變現能力不佳的情形下,則它的償債能力也不強,通過對各項預期標準的計算結論作相關比較并進行理性的完善,能夠減少公司的在償還債務能力方面的風險。

謝志琴[9](2012)于《上市公司償債能力分析》這一文章里,他的觀點是,在公司的財務報表數據里所涵蓋的資產多少的程度與流動性以及公司所有者權利等,對于公司償債能力所產生的作用舉足輕重的,債權者以及所有者對這個公司償債能力這一問題上也是十分看中,公司償還債務的能力大就可以表現出公司在償債的時候需要面對的危機情況也少,相反地,公司償債能力弱則說明公司在償債時需要面對的危機情況也多。這對于公司的正常經營具有非常重大的作用,設立公司長、短期償債能力態勢表針對公司近些年來所有的資產與負債比值以及內部框架等進行概括評估,評估公司目前面對的償債危機以及負債比率,保證公司的長足發展。

曾繁榮與王友梅[10](2012)于《上市公司流動比值精細化分析》這一文章里,重點根據流動比值評估來權衡公司的償債能力,流動比值不高和公司的財務情況具備很大的關聯程度,對于公司即將破產等方面會產生非常大的影響作用,此外和公司具有利益聯系的債權者也非常注重流動比值問題,然而流動比值的大小無法有效評判公司償債能力的大小,因此需要對財務報表作深入考慮,對公司的財務情況展開具體評估,了解公司目前面對的優劣勢與危機,把財務報表評估與公司的發展對策進行系統的評估,從而深入掌握公司的償債能力。

陳曉紅[11](2012)于《企業償債能力分析的新視角》這一文章里,她的觀點是,公司的財務報表對于和公司存在利益聯系的人員是必不可少的衡量根據,把財務報表所具有的缺陷,例如對償債能力評估的不足之處,根據找出問題所在以及針對新的財務報表事項增添非財務預期標準,基于重點以及次要的預期標準進行一致的計算評估,令公司能夠制定出科學有效的發展對策以及對償債能力的評估更為精準,加大對經濟效益的預期標準評估力度來掌握公司的運營收入狀況,對于評估公司的償債能力具有良好的促進作用。

魯笛[12](2012)于《公司財務評估-短期償債能力分析》這一文章里,他的觀點是,將單一的預期標準結論對公司的償債能力進行評估是非常不全面的,根據設立環比與定基評估等,剖析近段時間的變化狀況,從而評估公司的財務與資產的變化狀況以及發展態勢等,因此來精準地評估公司資產的流動性,減少公司出現償債危機概率。

王琳與劉華志[13](2012)于《企業償債能力分析存在的問題及對策》這一文章里,他們的觀點是,公司的運營是多個方面的,單一的靜態評估方式并不科學,需要動態與靜態進行綜合評估,根據對公司現如今償債能力評估所具有的缺陷作進一步衡量,其次進行改進,把原有的預期標準的計算手段作進一步改進,基于財務報表以及財務報表附注等先相關數據進行概括評估,令公司償債能力的評估更為精準合理。

王淑萍[14](2012)于《財務報告分析》這一文章里,她的觀點是,公司償債能力以及目前面對的償債危機是具有相關聯系的,危機來自公司資金收回的模糊情況等,對于公司償債預期評估結論的精準程度、公司的發展對策與趨勢策略等具有很大的影響作用,存在缺陷的策略也許會造成公司發展的衰落,因此需要提升財務危機的評估水準與公司的償債能力的穩定程度。

王月[15](2012)于《基于現金流量的企業償債能力分析》這一文章里,他的觀點是,現金作為公司最關鍵的資源,公司在短時間內可以無收入,現今對于公司的經濟交易是不可或缺的,無現今就表明無經濟交易,現金流量作為動態信息,應當要與靜態預期標準進行結合并展開概括評估,公司在采取財務報表對償債能力展開評估工作的時候,因為報表信息不夠全面的原因,應當把報表與公司的現時狀況進行深入聯系,其次再對其展開多方位的概括權衡評估,令償債能力更為準確合理。

1.2.2國外研究現狀

進行科學有效的企業財務分析,可以保障企業的發展,從而在金就一體化,全球一體化的激烈形勢下,為企業的健康成長鋪墊堅實的基礎。企業的財務分析和財務能力解析,可以為企業的財務情況進行深度的分析和清晰的把握。這對于企業來說,可以實現自身的良性循環和良性發展。國外的研究機構表明,企業資金的來源和資金籌集的能力,不僅僅與企業自身的經營能力有關,也與企業的償債能力和支付能力有關。不同的企業管理者對于企業的利益角度有著不同的著重點,因此他們在企業的財務管理分析方面也會有著不同程度的重視。

Franco Modigliani[16](2012)在the《Cost of Capital》專家提出了利用動態和靜態相結合的綜合分析方法來進行償還能力分析。結合企業的自身發展狀況和多種指標,來考量企業的短期債務償還能力。流動比率的最低值可以反映企業的短期流動負債情況,因此,如果流動比率過低,這就說明企業在短期內的流動負債情況較高,企業的償還能力和負債能力均具有一定的風險。

Eriotis[17](2013)在《The capital structure is influenced by the characteristics of the company》中,對于企業的長期債權償還和金額也做了討論,如果長期的負債對于企業產生影響,就容易出現金額較高,償還時間較長情況。如果企業擁有一個具有長期盈利的能力,作為債務償還的后備保障,就有可能保障企業資金鏈的正常運轉,但是現今的流量情況是企業的經營關鍵,如果現金流量缺乏生產情況就會停止。一諾制造這種生產型的廠商,必須要擁有充足的資金和較為強大的生產鏈,才可能健康長遠的發展。因此,正確的分析企業的現金情況,進行合理的改革,對財務狀況進行科學的分析,是當今的重要職責。

Titman and Weasels[18](2012)在《The Determinant of Capital Structuce Choice》中,也對企業的資產結構和償債能力講,他認為公司如果想要在很長的一段時間里一直處于盈利的狀態下的話,就必須要擁有良好而健康的資產結構,才能夠將債務償還的業務有效的完成。而這一情況于企業的經營管理能力以及盈利能力非正相關。

Russ Giesy[19](2012)在《The Balanced Scorecard-Measure that Drive Performance》中,通過深入的研究和大量的資料查詢,認為企業的債務償還能力與企業的資產結構,成本收益都息息相關。如果能夠對企業的資產結構進行良好的改革,合理的控制企業的債務償還情況,就有可能增強企業的整體能力和債務償還能力。

George Gallinger[20](2012)在《The Current and Quick Rations[J].Business Credit》中,對企業的債務償還情況進行了更加深入的分析。他認為簡單的流動比率并不能說明企業的債務償還情況,債務償還情況,還需要從企業的自身發展和經營情況來看,一般中小型企業的自由資金不可能長期性的維持自身發展,因此,企業的經營應該是一種動態性的刑事綜合性的分析計算,才可以推算出企業的債務償還能力。

第1.3節研究目的

  1.3.1反映企業資金的變動情況

債務償還能力不僅反映了企業的經營能力,更反映了企業定期償還債務本息的能力。而長期和短期兩種類型是當今市面上常見的債務類型,企業的財政情況可以在這兩種債務償還的能力上進行具體的反應。因此,對企業的投資決定進行更加科學的經營和決策,讓企業提升自己的風險防范能力和危機防范能力,從而為自身的發展鋪墊更加健康而良性的發展道路。

 1.3.2為企業防范危機提供保障

企業的安全性可以讓企業在平穩的路線上得以長期的發展,企業如果到期能夠合理的償還上債務,就可以避免一些債務風險,避免企業走向下坡路,也會讓企業的聲譽和威望都得以提升。因此我們說企業的債務償還能力和企業的安全性質實屬一家。對于小型企業來說,做好良好的資金管理和資金經營,可以通過發行債務的方式來獲得資金,舉債經營的模式可以幫助企業的發展,但是也需要面臨一些到期債務的償還義務。在企業的財政狀況出現困難時,及時的去對漏洞進行分析,從而幫助企業正常的運轉,及時的償還上債務,并且為資金作出相應的保障。

1.3.3為籌資前景提供參考依據

舉債經營常常會給企業的生存帶來較大的壓力,特別是一些中小型的企業,在剛剛起步的時候找我無償還能力較低,沒有辦法及時的償還上債務,從而造成了企業信譽和整體經營情況的下降。因此,企業也常常會用新寨地救災的方式進行拖延,但是企業要想進行良好的資金籌集,也必須要具備一定的聲譽。企業的償還能力不僅影響到了債權人的投資利益,也和企業的生命脈絡息息相關。

第1.4節研究范圍與內容

  1.4.1研究范圍

我國對財務分析的研究工作起步較晚,相比起國外的一些研究機構和研究學者而言,我們對于財政各方面的統計方法和分析方法仍然不夠完善。對于一些中小型的企業,在起步的初期而言,舉債經營的模式是必不可少的,因此我們就必須在這一情況下,分析企業債務償還的具體能力和相關規則的完善程度,這不僅關系到企業的存亡,更關系到企業內部員工的利益。

1.4.2研究內容

對一諾集團的債務償還能力和財政狀況進行深入的探討,并對其財政經營情況進行分析,找出漏洞存在的原因,并且對其不足的方面進行考量。不僅可以保證計算出正確的財政情況,對合理的經營方法和經營道路進行統籌,也可以幫助企業做出一些合理的經濟決定,來幫助企業成長。

第1.5節研究視角與方法

  1.5.1研究視角

擬采用微觀宏觀結合的兩個角度,從微觀角度而言,我們要從企業的本身出發,在企業債務的能力水平和債務的指標分析方面進行研究,收集相關的資料進行改進。宏觀方面,我們要把握企業的債務償還能力和相關的現狀,保證企業具有長期獲利和償還能力。

1.5.2研究方法

(1)廣泛的資料查閱和企業經營現狀的實地調查

國外債務償還的技術已經相當的成熟,因此廣泛地進行資料查閱,查閱一些債務能力相關的計算公式,對一諾制造的金融情況進行準確的分析,促進經濟的向前發展。

(2)同行業間的對比法

不同的行業和不同企業之間往往會有自己的計算情況和計算統籌方法,在不同的企業間進行制造經濟情況的對比,可以幫助一諾制造認識到自身的制造缺陷,從而加強自身的金融管理。

(3)演繹法-理論聯系實際

通過理論的償還方法與實際的償還方法進行比較,比較出一諾制造企業的償還缺漏,從而找出一些定量的因素。利息保障倍數速動比率等等,從而對一諾制造企業在計算方面出現的漏洞進行糾錯和改正。

第2章理論基礎

一個企業能否到期償還債務的能力是企業的償債能力,企業的負債類型和償債需要的資產類別制約內容,負債的不同影響償還的資產不同和可用于償還的負債也不同。一個企業的經營情況受到了企業償債能力制約的時候,企業如果想要有良好的的理財,更多的資金和節省或籌資成本,就一定要保證有好的償債能力,這樣的話企業還能夠取得更多的利潤和更好的投資機會。與此相反的是,如果企業的償債能力較低時,企業就很難去籌集更多的資金,丟失掉更多的機會,最終利潤就會因此變得更低,更為嚴重的是可能會發生債務危機,導致公司最后的破產。

第2.1節短期償債能力分析指標

  2.1.1流動比率

流動比率對于企業的經營情況而言,有著指導性的定量作用。它是全部流動負債的比率和全部流動資產的比率,它表明企業在經營和生產的狀況中每一塊錢中有多少流動資產是償還的保證。這不僅反映了企業的償還能力也反映了企業的流動資金情況,流動比率常常又等同于短期償還能力比率。具體的計算公式如下:

流動比率=流動資產/流動負債(2·1)

2.1.2速動比率

速動比率相對于,它是一種填充和補充,指的是企業流動資產和流動負債之間的比率。他往往代表了企業在某一時間節點上可以動用多少資金來進行到期債務的償還,從而拯救企業的危機。它具體包括以下的幾個方面:應收賬款、其他應收款項等流動資產、貨幣資金、交易性金融資產、應收票據等等。公式為:

速動比率=速動資產/流動負債(2·2)

2.1.3現金比率

現金比率考察了企業在面臨經濟金融危機和突然的變化時的一種應變能力(cash ratio)計算公式為:

現金比率=(貨幣資金+有價證券)/流動負債(2·3)

現金不僅指銀行存款,也指的是庫存現金?,F金的比率越高,說明企業在經濟洪流的經營狀況有著更強的變現能力。此外企業短期債務償還能力,還有以下幾個參考指標:存款周轉率、應收賬款周轉率等等。

第2.2節長期償債能力分析指標

  2.2.1資產負債率

資產負債率指的是在某一時間節點,公司的負債總額對資產總額的相對比率。卻反映了公司的整體負債情況和經營情況。通過一個企業資產負債率的高低,可以看出這個企業的經營管理者的經營水平,也可以衡量公司的債權標準,它不僅與債權人的貸款安全程度相關,也和公司的發展密切相關。計算公式為:

資產負債率=負債總額/資產總額(2·4)

2.2.2產權比率

產權比率按照企業的債務資本和權益資本進行。企業也必然十分需要關注產權比率,因為這是分析公司財務的關鍵一項,產權比率做為一個比例值,它所反映的是債權人自身獲得權益和未來需的要償還債務之間的比例,通過它我們能夠評估企業債權人怎樣進行保障能力如何,以及該值越小越安全因為越大則意味著風險越大。對企業經營的風險和經營的情況進行說明。反映了其企業所有者的風險償還能力。公式如下:

產權比率=負債總額/股東權益(2·5)

 2.2.3權益乘數

權益乘數對企業的財務分析而言是一個重要的補充,往往大多數的企業都十分注重權益乘數的計算。計算公式為:

權益乘數=資產總額/股東權益(2·6)

2.2.4利息保障倍數

企業也極為重視利息保障倍數,因此我們必須注重分析企業財務狀況,企業一般是用資金償進行利息的償還工作,這對企業償債能力進行了反映,不過如果希望準確表示該指標就需要考核比較同行業其他競爭者償還業務的能力。計算公式為:

利息保障倍數=息稅前利潤/利息費用

=(利潤總額+財務費用)/利息費用(2·7)

第3章一諾制造及其償債能力分析現況和存在的問題

  第3.1節一諾制造公司簡介

一諾制造(北京)有限公司是一家主要以汽車生產,家庭裝飾,建筑多方面為一體的化工型企業。一諾企業從2014年建廠開始,就擁有了較為綜合性的公司內部結構,它不僅管理面較成熟科學,其面積寬闊,地理優勢較強,擁有較為強大的技術人才支持。公司整體屬于外資企業,擁有龐大的客戶群,與江蘇省的昆山一諾制造互為關聯企業。

 第3.2節償債能力現況分析

  3.2.1短期償債能力

(1)流動比率

流動比率越大,說明企業的經營狀況較好,它反映了流動資產的情況,說明流動資產較多,負債較少流動比率,它不僅僅可以反映債務的償還情況,還可以表明企業的債權人風險與其他企業相比的優勢情況。

通過相關的研究,我們得出一諾制造的流動比率約為1.30。流動比率=流動資產/流動負債。

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但是對待表格進行分析,我們進行2016年和2017年流動負債比值對比。對比后我們發現流動資產整體趨勢是處于一個下降狀況的。這說明企業在這一年的時間內,短期債務償還能力降低。

(2)現金比率

現金比率在企業的金融計算中,屬于一個較為重要的環節,也是企業的財務部門非常重視的指標?,F金比率是一個較為穩定的比率,它可以反映企業的直接支付能力,現金屬于債務償還的最終手段,企業最終如果沒有辦法可以用現金的方式進行償還。但是如果企業的現金缺乏,就有可能造成企業的倒閉或是破產。企業的現金比率高,說明企業的后臺保證能力較強,強大的支付能力,為企業的發展提供了有利的平臺。

2017年一諾制造,我們通過合理的計算和公式的套用發現現金比率在14%左右,現金比率=貨幣資金÷流動負債。

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從上表可以看出,從2016年到2017年,一諾企業的現金比率上升了3%,雖然現金比率的上升反映該企業的債權償還能力的上升。但是和臨界值相比還是較低,這就說明了該企業的償還能力較差,財務情況不容樂觀。

(3)速動比率

各個公司都特別關注怎么計算速動比率,它主要計算內容有,計量的應收賬款數目很多情況下無法真實反饋出在較短時間內公司償還債款的能力水平高低,因為一般情況下企業在周轉應收賬款耗時并不短,并且數值往往巨大,在進行分析流動比率時研究時長也不能較短不然進行考量的數據也不夠完善。

按照資產負債表速動比率計算會計各個科目要進行計算考量的數據我們能夠得出,在2017年一諾制造的速動比率為1.36。計算速動比率的方法是用速動資產除以流動負債最后得出的比值。

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一般認為速動比率為1:1較為合適,根據上訴表格我們能夠得知,該公司的速動比率在2016年和2017年一直表現為1.3,也就是這個公司如果每進行一次一元的流動性負債那么它就背后備好了1.3元的速動資產來應對它,所以在較高值的速動比率這點看來,該公司短期償債能力較高。

(4)存貨周轉率

各公司十二分關注自己企業把資產進行變現這方面的能力大小,需要考量的也有企業的其他產品資產還有庫存所占比重還有庫存之外的一些現金儲備等等,這些都能從側面評估出一家企業自身的償債能力;特別是是制造企業這種相較于其他行業來講,存貨周轉率相對數比較低,在計算企業自身存貨周轉率時往往時長為一年,計算所用的公式是:時間一年/(銷售成本/平均存貨)。

表3.4存貨周轉率單位:元

07ca5e5d11d39faa76291d3e5776c353  3.2.2節長期償債能力分析

(1)資產負債率

企業也極為強調對于資產負債率的計算,企業用于償還負債的資產占所有資產的比重結果也即為資產負債率,企業獲取資產主要有兩個途徑,一是自有資金,二是舉債經營途徑,從上面兩個渠道我們就能夠得知因為小企業沒有太多的自有資金,所以有時進行發行債務保證企業正常運營,通過資產負債率我們可以看出有多少企業資產真正為公司自己所持有。

在2017年一諾制造的負債資產的比率占了近35%。計算公式表達為資產負債率=負債總額/資產總額*100%

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資產負債率是指總資產能在多大程度上合理保障總負債,依據這一值我們能夠了解企業在長期狀況下償還公司債款的能力,所以研究觀察上訴表格可以看到這個企業的資產負債率在2016年、2017年都是低于50%的,這就意味著說明了企業資產足以保障企業負債,企業償債能力在長遠看來是比較強的。

(2)產權比率

在2017年,一諾制造企業的負債總額為2.552億,其中的所有者權益總額是11.439億,計算得出的產權比率是22.31%。

計算得出

產權比率=負債總額/所有者權益總額=2.552/11.439=22.31%

在2017年一諾制造的產權比率為22.31%,比標準值一要小,說明該企業財務狀況較好,較長時間范圍內,該企業進行償還債款的能力要好債務人自己需要面臨的的風險值也較低。

(3)權益乘數

在2017年一諾制造企業的總資產為13.992億,股東權益總數目為具體11.439億,據公式計算得出權益乘數是1.22。

權益乘數=資產總額/股東權益=13.992/11.439=1.22

權益乘數越大,則表明在所有資產總額中所有者自身權益占比越小,也就說明債權人自身需要承擔的債務越多,意思就是說大部分的資產都是屬于別人屬于所欠的債務,如果結果趨于無限大那么公司資產很難進行抵債,所以其正比關系表明乘數值越大越沒有償債能力。

(4)利息保障倍數

在2017年一諾制造總體利潤是4474.71萬,其中用于利息的費用有252.96萬,計算得出這方面的保障倍數是14.69。利息保障倍數值為:利潤總額同利息之和除以利息費用。

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利息保障倍數首先是對企業獲利能力高低進行表現,其次也是表現了獲利能力能在多大程度上對償還到期債務進行保證,一方面它是展開企業舉債經營的基本前提,另一方面它也可以進行衡量長期以來企業償債能力的大小。根據上訴數據我們可以得知,利息保障倍數數值較大遠比1大,這就反映出企業在長期狀況下的償債能力比較強。

 第3.3節企業償債能力分析現況存在的問題

  3.3.1短期償債能力分析存在的問題

進行統計之前得到的各指標比率值,我們可以根據這一行業中企業對各項指標的理想比率值進行比較,切合實際對企業當下的財務分析問題進行反應。

第一是,在比值上流動比率和速動比率值不高,根據報表我們能夠得知該公司在占據應收賬款、存貨占的比重較大,所以周轉較慢耗時較長,作為化工制造企業,該公司的主要經營業務為生產類的產品,擁有四五個進行生產存貨的庫房倉庫其中裝放了大量的產品,具體業務有按期進行發貨,退回產品,如果由于各種原因造成各種臨時交易的中斷狀況等等,這就極大提高了企業存貨占有比率這樣就不能把公司的先進進行及時的換算十分嚴重地影響公司自己的償債能力,如果只是使用流動比率還有速動比率兩方面對企業較短時間內的償債能力進行分析,那么得出結果不會特別準確。這無疑會不利于企業正確采用合理恰當的對策。

第二點就是,貨幣資金金額比較大,所以為了在短期內進行保障償還債務,如果存積太多資金會帶給公司過多機會成本,這樣也不利于企業盈利,此外也會增加若干管理方面花費將公司利潤縮減。

3.3.2長期償債能力分析存在的問題

企業分析資產負債率無疑極為重要因為這會影響到企業今后發展狀況,如果企業負債率低那么營業利潤也會變少。原因在于該一諾制造公司的行業性質,制造類企業必然會擁有諸多房屋和宿舍等建筑占地面積較大,還有很多機器類的固定資產,由于累計了大量的需要承擔的費用所以擁有的都很難進行變現所以公司在償債時能力也不夠。

一諾制造采用的分析計算方法有幾種比如,產權比率、權益乘數、利息保障倍數等,這樣就能得出一個較為穩定的比率值,不過由于企業太保守也會喪失很多獲取盈利的時機,也會造成機會成本加大,限制到盈利渠道和營業利潤,長遠看來公司沒有更多的資金若是不能妥善處理就會降低營業利潤對企業的償債能力方面帶來重大影發揮很多不利的作用,這十分不利于企業自身信譽還有經營方面的能力。

 第4章改善一諾制造償債能力分析建議

  第4.1節短期償債能力分析建議

第一針對流動比率,這就可以分析在償還應收賬款能力,這樣應該扣除的是各類流動資產:該公司的應收數目比較大不容易變現,將一年內扣除一沒有收回的到期的賬扣除,一定程度上該流動比率會幫助企業分析自身的償債能力。

第二流動比率不高,隨著經濟不斷好轉很多公司,有很多不再使用的資金存留在企業內,為了保障在短期內進行債務的償還目前經濟,一些新興企業興起這為獲取利潤增添了很多利潤渠道,很多城市由于飽受大氣污染的困擾政府就比較喜歡支持那些節約能源開采的有助于環境保護的企業,對其會予以扶持幫助,同時獲取一定的企業分紅賺取利潤,這樣也能提升自身償還債務的能力使承擔的負債減少使流動比率變高。因為注重環保和可持續發展所以前景一片明朗。同時各類企業暫時不用的資金也能夠利用一小部分進行舉辦活動獎賞激勵員工,一來能夠培養各個員工之間的團隊合作意識,增加對于企業的基本認可二來呢也可以也帶動員工積極工作,帶給公司更多營收使其效率更快也更能輕松償還債務。

 第4.2節長期償債能力分析建議

  4.2.1資產負債率

公司為了謀求更加長遠發展需要考慮把那些可能報廢的固定資產設備儀器等進行及時處理,收取一定數量的現金之后減少員工宿舍面積,將那些有可能閑置的宿舍加以利用起來,并且要多加企業在房租還有待攤費用的收取工作等,這樣有助于提高整個公司償還債務的能力并對其能力大小之類進行合理分析。

 4.2.2長期資產負債比率

我們依照現行各類基本指標進行分析企業自身的長期償債能力會發現其中有很多問題,現在我們可以進行計算資長期以內的資產負債率。

由于企業往往背負長年累月積累下來的負債,這樣可能的結果就是必須要依靠企業自身經營最后獲取的現金進行償還,而那些債務數值往往又十分巨額,這樣企業自己背負的資金數量累計起來很龐大,因而我們十分有必要改革企業長期以來的負債情況,保障企業財務結構以及償債能力。

進行計算即為,長期資產負債率=長期負債/(固定資產+長期投資+無形資產)。

該公司為了進行建廠,購買各類生產所需的設配廠房辦公位置等負載累累,不僅數額大而且時間長,所以進行償還這些債務時花費的時間也會很多,也不利于企業正常周轉經營,帶給企業過多不必要風險。因此本文并沒有太多筆墨表現這些數據,我們應對的一些方法有對資產負債率進行改良在其間增加上選項長期資產負債率,通過這種方法進行對長期下來企業的長期負債額度進行分析,這樣企業能夠提前有一定的心理準備可以降低償債方面所面臨的風險,也利于維持企業商譽,幫助企業結構完整,這樣就可以更好地保障企業結構。

 4.2.3債務本金償付比率

利息保障倍數是企業自己分析自己償還利息的能力的一項指標,它相對于本金來講利息較低,另外就是我們只考察一年的比率其實并不利于分析企業的償債能力的真實水平高低,因為參考該企業在2016年和2017的收入并不存在很多長時間的負債情況,但是再往前追溯一年至2015年,我們可以看到當時企業發行了近2億的長債,這是因為在那時幫助進行生產規模擴大沒有太多資金。而資金量的多少十分助于企業的發展,所以如果采用一些新的計算指標進行考量可以幫助我們更加真實清楚地了解到企業在償債方面的能力,這一債務本金償付比率實際上是每年稅后利潤進行除以債務加本金金額比上債務年限的比值最終獲得的比例,如果計算并分析債務本金償付比率還有利息保障倍數,那么我們能夠更加清楚地掌握公司自己的償債能力真實狀況。

結論

我們據此能夠推論出,分析企業自身對債款的償還能力,必須要綜合全面分析哈涵蓋的各項指標,結合動態分析和靜態分析兩種主要的分析方法,對短時間內公司的償債能力進行把控,可以加以改良其中的偏于指標性的分析方法,如果條件允許的話,可以提出一些有裨益于公司償還債款的指標幫助其走出困境,我們定義一個企業的償還債款能力亦或是在其他領域內的盈利能力,所采用的指標都不能過于片面或者非動態,都必須順應整個公司向前發展的態勢,使得分析的指標全面化動態化,唯有如此才能確保分析結果的準確性更好地幫助企業經營發展。另外在分析的時間長短上針對還債能力不能只關注于一年,因為這并不符合實際上企業進行償還債款的情況,因此必須了解一個公司它自身的經營狀況它是否有足夠的能力和足夠的周轉資金,所以研究時長必須要放眼于幾年的時間,這樣我們能對這個企業自身還款的能力做到心中有數,同時也能幫助企業更好地認識自己的優缺不足等方面,使企業發展更加穩固完善。因為決策的好壞直接牽制著企業的命運,一個不恰當的方略可能使整個企業經營走向滑坡。

企業自身的資產結構還有所屬行業對于我們來講十分重要的考量指標,如果我們把下面六種也就是成本、費用、收入、資產、負債、所有者權益進行考量,最后得出的結果十分有利于綜合考察分析企業自身的償債能力和盈利能力。這些指標的分析結果大有裨益,只有結果比較準確我們才能據此采用正確的決策,這樣才有助于企業長期穩定發展,因為整個制造型企業十分關注于把自己資金進行變現的能力。這是因為,公司絕大部分資產是在存貨范圍內,公司先前的固定資產也極不容易變現,因此如果企業的資產結構合理,那么我們必須要按照行業分類這些因素對企業自己償還債款的能力加以綜合考量。這些甚至直接關系到企業今后是否還能經營下去,因此必須采用合理的指標進行分析。幫助在資金利用率方面狀態達到最好,使得企業繼續運轉的資金都能很好地使用并做到不被浪費。必須要使公司內部結構趨于完善合理,因為只有整個工作流程足以完善,才能更好地運營企業,這樣可以幫助債企業償還一些債務。

隨著經濟形勢不斷好轉,對于企業自身財務運營狀況進行分析時我們也會面臨更多挑戰,社會不斷前進,公司自己的結構運營企業文化也都不斷迭代更新日新月異,所以在分析時選取的方法也需要不斷變化,筆者這項研究主要是分析企業償債能力,從過去和當前形勢兩方面加以考慮,對可能面臨的各類問題展開分析并提出改進性措施建議,今后此方面的發展還有許多提升的余地。

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 致謝

本論文的研究工作是在我的導師的悉心指導和嚴格要求下完成的,老師認真指導我完成了論文選題、查閱文獻、實證方法、邏輯結構及整個論文的撰寫工作,論文導師給我提出了許多寶貴建議和意見,使我的課題進展順利,論文寫作更加規范,耐心幫助我解決論文推進和完善過程中的每一個問題。我從中領略到老師淵博的專業知識、認真嚴謹的治學態度、實事求是的工作作風和科學的研宄方法,都對我論文寫作及以后的學習研究生活產生了極大的影響,這些也都是我今后工作和學習的榜樣。

其次,感謝我的同學和朋友們,大家為我在工作方面提出中肯的建議,使我的論文更加貼合實際。

再次還要感謝學校及學校各位老師的無私教誨,是你們不斷豐富了我的專業知識,整個學校學習期間使我受益匪淺。在此,向各位老師辛勤付函表示誠摯的謝意。在此,一并感謝在百忙之中抽出時間對本論文進行評審并提出寶貴意見的各位專家表示由衷的感謝.

最后,將特別的感謝送給我的父母和家人,感謝他們多年來對我的鼓勵、關心和厚愛,是他們在物質上、生活上和精神上給予我莫大的幫助,他們的理解和支持使我能夠在學校專心完成學業。

謹以此文獻給我的親人、老師、同學和朋友!

中小型企業償債能力分析—以一諾制造有限公司為例

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